私募看好定增机会 低价布局优质标的

　　近期市场低位震荡，多家私募基金表示，近期定增折价空间比较大，能以较低价格拿到筹码，是参与的好时机；此外，经历市场大幅回调后，私募越来越重视风险控制，公司基本面、行业前景以及定价合理成为其参与定增的主要考量因素。

　　“近期参与定增拿到的折扣比较大，有些大项目甚至是市场价的七折。”北京一家大型私募总监告诉记者。

　　记者翻阅近期公告发现，多家知名阳光私募现身上市公司定增。其中，深圳菁英时代参与了溢多利(300381,股吧)的定增，出资2.4亿元认购714万股；北京鸿道投资则参与了中国海诚(002116,股吧)的定增，出资1亿元，锁定36个月。

　　菁英时代基金董事长陈宏超告诉记者，当前定增的折价空间比前段时间大很多。“我们参与定增主要是看公司的基本面、未来发展潜力和空间，再结合价格，多维度进行评估。”陈宏超说。

　　前述北京私募也表示，今年前5个月基本没参与定增，当时很多项目溢价，而且隐藏的风险很大。而目前该公司已将定增作为重要产品线之一，参与的资金超过20亿元。

　　广东西域投资也参与了不少定增项目。公司董事长周水江认为，现在的时点投资定增项目比较安全，融资成本较低。西域投资今年参与了5、6个定增项目，均为三年期锁价发行，而放弃看一年期项目，因为竞争下来和二级市场价格差不多，不如直接在市场买。

　　深圳一家知名私募近期也在筹划发行定增产品，该公司研究总监表示，看好中长期投资机会，定增要和市场打时间差，不能盲目。现在市场不好是暂时的，一年后大概率还是向上，是参与定增的好时机。

　　尽管私募看好近期定增投资机会，但这一两个月以来，指数大幅下挫、个股普遍的情况，也让前期参与定增的一些私募“愁云密布”。

　　数据显示，截至8月8日，今年以来已实施定增方案的上市公司有350家，其中43家自发行价涨跌幅（后复权）为负，芭田股份(002170,股吧)、捷成股份(300182,股吧)、万顺股份(300057,股吧)、三爱富(600636,股吧)、国金证券(600109,股吧)几家跌幅超过30%。

　　据统计，在已公布净值的私募基金中，定向增发私募产品6月份的平均收益率为－0.81%，7月平均收益率为－4.00%，其中野风成长3号优先级、国富投资专户2号和3号等产品6月回撤幅度均超过20%，数据显示，相关产品净值正在逐步恢复。

　　前述北京私募告诉记者，他们选择标的有三个标准，一是成长性比较好，二是选择市值较小的股票，一般10亿左右，三是选择熟悉的行业和领域。

　　陈宏超认为考察定增标的关键在于企业的基本面、未来发展，做价值投资，即使市场出现短暂调整，好的标的值得中长期持有。同时，估值合理、有足够安全边际也很重要。