人民币忽贬 股市暂承压

　　周二沪综指微挫0.01%至3927.91点，深综指收扬0.41%至2284.27点。盘面看，因人民币贬值消息，纺织、黄金等板块上涨，航空股下跌。

　　昨盘中出了个特大消息，这就是央行忽调降人民币中间价1.9%。此事貌似与上周末公布的7月进出口数据不佳相关，但实际上人民币早就承压。今年以来全球市场均对美联储或将加息作出反应，这表现在非美币种下跌，其中新兴市场币种跌得稍多，商品币种则跌得最多。

　　由于人民币实质上是盯住美元的，故人民币兑非美币种大幅升值，这显然损及了我国出口竞争力。

　　个人认为，央行这次活干得总体上漂亮，却也有美中不足。目前我国正努力将人民币纳入SDR，市场或许认定人民币将“不得不”维持平稳，故央行此举有出其不意效果。说其美中不足，是因这次贬值幅度太小，而这很容易诱发投机客押注人民币进一步贬值。

　　人民币贬值是调整经济手段，本身无所谓好坏，所以投资者应辩证看待。

　　由积极看，这次贬值或意味着人民币每日波动区间有可能放宽。若看得长远些，应意味着人民币国际化进程进一步加快。很明显，如果一种货币想国际化，却又将涨跌停板限制在极狭空间里，那么这样的货币是不符合国际化要求的。

　　由消极一面看，人民币贬值会对股市利空，这主要体现在对热钱的挤出效应上。还有，假如央行不想看到人民币贬个没完，未来在降息方面的自由度将大降。在最近两年，美元指数累计升值约20%，欧元贬20%，日元贬18%，故人民币近2%的贬幅仍相对细微。

　　今日我国将公布一组7月份经济指标，如工业产值、投资、消费等。若不出意外，这些数据多半低迷，不过数据对股市影响暂有限，市场关注点暂时显然会集中在人民币后续走势上。

　　投资者今日首先可看下人民币中间价，如果人民币进一步显著贬值，一般应先抛股观望；如人民币出现升值，则可继续持股观望。郑步春