广发基金:配置海外资产 从容应对人民币贬值

　　8月11日，央行[微博]宣布进一步完善 人民币 汇率中间价报价，即中间价参考上日银行间外汇市场收盘汇率。当日人民币中间价大幅贬值1.8%，创历史最大跌幅。8月12日，人民币中间价进一步贬值1.6%左右。

　　人民币贬值，让国内投资者开始关注海外资产的配置。其中，专业机构投资者纷纷建议持有美元或与美元挂钩的港币资产，以规避人民币贬值风险。

　　“QDII基金用美元或 港元 购买海外资产，以人民币计算基金净值时带来资产重估的收益。”广发全球精选基金经理丁靓向记者表示，8月11日至12日，人民币贬值，给QDII基金带来外币兑换的收益超过3个百分点。

　　不过，这并不代表投资海外资产的QDII基金均受益于人民币贬值，还得看QDII基金投资的资产受人民币汇率的影响程度。

　　“人民币贬值对某些行业会带来利空。例如，航空公司借了很多美元和港元外债，需要以人民币还债。对它们而言，人民币贬值，意味着债务成本增加了3个百分点。”丁靓指出，人民币贬值对采用海外原材料的进口型企业是利空，但对出口型企业则是利好。

　　除了航空行业受到冲击外，房地产同样在人民币贬值中受到负面影响。8月11日至12日，港股市场的航空类个股两天跌幅约20个百分点，房地产板块的跌幅亦达到8个百分点。

　　“对QDII基金而言，人民币贬值，可以享受外汇兑换带来的直接收益。但另一方面，要看投资的标的表现。”丁靓透露，广发全球精选基金没有配置航空板块，房地产行业的比例亦非常低，可以忽略不计。

　　记者注意到，目前公募类QDII基金主要以投资港股和美股两大资本市场为主。站在汇率对冲的角度，投资者配置这两类QDII基金均能达到对冲人民币贬值的效果。不过，就三季度的投资机会而言，丁靓更建议投资者关注美股市场的QDII基金。

　　“8月11日人民币开始贬值，部分海外资本流出香港市场，这对港股市场的短期表现带来冲击。但从中长期看，人民币贬值有利于刺激国内出口，推动中国经济增长，对港股市场是利好。”丁靓坦诚，基于中短期因素的不同影响，目前很难判断港股市场的短期表现。

　　在丁靓看来，相较于港股市场资本流出的短期因素，美国市场经济复苏，美股自4月以来持续区间震荡，已经逐步消化美联储下半年可能加息的预期，三季度有望取得更好的表现。

　　广发基金[微博]国际业务部、另类投资部副总经理邱炜同样看好纳斯达克[微博]100指数和全球医疗保健指数在三季度市场的表现。

　　“我们对美国经济增长的预期是非常正面的，特别是对集中了美国高新技术行业的纳斯达克100指数，我们尤其有信心。明年随着人工智能、虚拟现实的普及，纳斯达克100指数中的优秀企业有望迎来新一轮估值上涨的趋势。”邱炜向记者表示，他坚定看好纳斯达克100指数未来的增长空间。

　　展望三季度，邱炜认为全球医疗保健行业是全球需求最稳定的行业板块。“从医疗企业的基本面看，板块的整体估值对应的是2016年16.7倍，是非常合理的水平，我们对医疗指数的长期增长充满信心。”邱炜说。

　　Wind数据显示，截至7月30日，广发全球医疗保健今年以来收益率达11.83%，高居同类第一名，成立以来的年化收益率为17.67%。广发纳斯达克100年以来收益率达11.45%，成立以来的年化收益率为17.18%，位列同类型前五。