有专家称未来境内投资股市优于债市 题材股回暖利于人气持续向好

　　由于IPO以新的方式重启被解读为有利于A股资金面,昨天银行板块接棒券商成多方主力,沪指最终收复3600点。

　　市场人士认为,12月美联储加息预期的提升是近期一个潜在的隐忧,投资者仍需谨防快速上涨后的回调风险。不过,有专家认为,A股估值回到相对合理的水平,随着全球经济逐渐复苏,股市将企稳回升,未来境内投资股市优于债市。

　　值得注意的是,新规之下打新一族不用再预先缴款,有股民戏称这是“买股票送彩票”,但预计新股申购中签率水平将会普遍降低,预计将以0.01%～0.2%居多。

　　专题文/ 广州日报记者杨欣(署名除外)

　　广州日报讯 昨天A股低开高走延续强势表现,但轮动特征凸显。早盘沪指低开0.04%后跟随银行和券商股一路走高站上3600点,随后银行股延续强势表现,券商股则出现明显回调。“中小创”则在低开后快速跳水,不过随后强势反弹。截至收盘,沪指涨1.58%报3646.88点,实现四连阳;创业板涨2.37%报2724.62点。两市量能也再度放大,沪市成交6361.84亿元,深市成交7320.33亿元。

　　3500点

　　缺乏回抽确认

　　统计显示,周一主力资金净流出219亿元,银行、锂电池、充电桩等位居主力资金净流入前列,而券商、保险等则出现主力资金减持。

　　技术派人士认为,大盘在3000~3250点和3250~3450点区间盘整均近20个交易日后,近日开启急涨模式,但大盘缺乏对3500点一带的回抽确认,预计后市会有反复。

　　值得注意的是,昨天两市午盘的资金量递增速度明显下降,这对权重股稍微不利。周二若银行和国企改革个股的热度无法延续,那么市场会陷入短线快速调整当中。

　　一些容易在IPO新规之下被掩藏的利空消息也值得投资者重视。其中,10月美国非农就业数据好于预期,就意味12月美联储的加息可能性增大,届时或会有一定量的资金流出境内市场,引发股市调整。

　　此外,沪港通已连续13个交易日出现资金净流出,反映了境外资金对本轮上涨的态度偏谨慎。

　　主力资金

　　回流蓄势题材股

　　广州日报记者发现,从上周到本周初主力资金先后回流互联网、央企改革、次新股、农业、软件服务、券商、银行、钢铁、锂电池、充电桩等板块,可以看出主力资金在启动权重股向上冲锋之后,对近期蓄势相对充分的题材股再度回流,这将有助于市场交易氛围的活跃以及人气的持续回暖。

　　而多家券商分析报告指出,由于新股申购开闸前主力资金需要获得足够的配额,因此逢低买入的积极性还是比较高的,11月前的操作思路基本是忽略指数,专注于高成长性个股的热点炒作机会,主要就是跟随热点。

　　当然,毕竟市场资金有限,成长股的机会偏向个体,这一阶段,主板蓝筹低估值板块的机会更大。沪指要继续上攻,就离不开权重蓝筹的估值修复,因而有分析师建议重点关注低PE的大金融板块以及医药、电力、基建等龙头股的投资机遇。

　　焦点

　　新股中签率将降数百倍?

　　11月6日,新股发行制度改革征求意见公布,看点有三:市值配售、后缴款、小盘股直接上网定价。按照新规,不需要再卖掉股票去申购新股了,而是直接按照新股额度去申购,待中签后再选择缴款(缴款方式可卖出股票或银证转账转入),如果没有中签,那么,也不影响持股。有股民戏称,这就好比是“买股票送彩票”。因为所有股民,只要手中有股票,就可以去打新股,并且要中了再给钱。这样一来,肯定许多股民都会去试一下。

　　中签率或降至0.01%～0.2%

　　不过,许多市场人士都表示不能抱以太大期望。他们认为,打新资金门槛大降,这将吸引着数倍于原来的投资者参与打新。

　　在新规下,公开发行2000万股(含)以下且无新老股转让的小盘股,将全部向网上投资者发行,不进行网下询价和配售。这本是一条增加散户中签率的福利,但市场人士担忧,网下投资者未必会放弃小盘股的申购机会,其转道网上又将导致网上潜在中签率的下滑。

　　有机构预测,目前沪深两市目前流通市值约为40万亿元,假设其中全部流通市值均参与打新,按2014年平均每家新公司融资5.71亿元的水平测算,那么,每期新股中签率约十万分之一点四!大大低于2014年12月当月平均每股千分之六的中签率,即理论上计算中签难度提高了400多倍。

　　即使是参与申购新股的市值只有30万亿元,中签率也就只能提高到十万分之一点九,相比去年12月,难度也大增300多倍。

　　首批新股仍要预先缴款

　　证监会称,在新股发行改革相关配套未完成前,决定先按现行制度,恢复前期暂缓发行的28家公司中已进入缴款程序的10家公司。预计需要两周左右的准备时间(据此推算或将在本月20日左右),剩余18家将在年底前分批发行。

　　本报记者发现,7月4日证监会公布IPO暂停的公告——原定于7月3日、6日、7日、8日、10日发行的28只新股中断发行,其中7月3日已发行的10只新股在7月6日后陆续退还申购资金。这意味着,此次也很可能是这10家率先恢复:中坚科技、三夫户外、凯龙股份、润欣科技、中科创达;邦宝益智、安记食品、道森股份、博敏电子、读者传媒。

　　这10家公司将按照以前的办法进行申购,股民如果想打这一批新股,可能还是得先缴款。所以,准备打这批新股的股民,最近恐怕还是得先准备点资金。

　　打新基金或“入不敷出”

　　还有业内人士提醒投资者,如果投资者仅以打新股为目的,那么,买进的股票应以“稳”为主。

　　业内认为,目前来看,银行股、券商股、保险股等金融股,以及中字头股票堪称大盘“定海神针”,也是前期国家队进入较多的股票,在市值配售的情况下,有望被大资金长线持有,这也是普通股民的较好选择。

　　此外,对于“打新”基金来说,由于新规下中签奇低,就算稳赚,但是赚头太小就很可能覆盖不了成本,毕竟每年还要收取1.5%的管理费,加上其他杂费,要扣掉5%左右的收益。新的制度下,此类打新基金很可能并非稳赚不赔。

　　固定收益利率下行 投资客转型全球配置

　　6月以来,全球资本市场风云变幻。A股震荡,人民币贬值,中国央行降准降息,美元加息风波不断……在当前全球金融市场动荡的环境下,理财资产亟待重新配置。

　　“境外固定收益产品的需求在提升,投资人不再像以往那样只追求博取高收益的境外权益投资,目前以美元计价的企业债券需求也有所提升。这些债券收益率不错,如一款2023年到期的企业债年化收益率可以到5.6%~5.8%。如果算上加息后美元或由2%~3%的升值,收益会更客观。”

　　梁大伟认为,现阶段投资人选择固定收益投资标的时,要非常关注风险调整后的收益。事实上,过往由于人民币利率水平高,境内固定收益投资一直维持在较高的水平。但随着利率水平不断下降,加上经济增速下滑,固定收益节节下滑。

　　重启IPO对股市影响有限

　　对于境内的投资机会,上投摩根副总经理张军认为,长期来看,股市的机会优于债券。股市降杠杆已让短期投机资金大幅撤退,估值回到相对合理的水平,未来稳增长、持续宽松的货币政策可期,随着全球经济逐渐复苏,股市也将企稳回升。

　　张军认为,近期股市已经稳定下来,至少不会出现大幅下跌,现在是比较好的时点。从目前的情况来看,股市向好的概率会比较大,宏观经济经过了调整和放缓,未来继续深幅向下的概率比较小。此外货币政策仍保持宽松,虽然利率未必会再降,但降准的可能性还有,钱还是比较大部分会流入股市。相比之下,债券基金收益率反而会往下跌。

　　对于上周五证监会重启IPO,张军认为,由于打新规则的变化,分流的资金量对于目前整个货币宽松的体量来说非常少,现在重启对实质股市的影响并不是很大。

　　资产配置

　　专家:重启IPO难分流股市资金

　　境内投资股市优于债市

　　广州日报讯 (记者李婧暄)随着人民币国际化的进程加速,昨日,渣打中国财富管理部总经理梁大伟接受记者专访时表示,随着中国经济放缓,加上人民币加入国际货币基金组织(IMF)的一篮子特别提款权(SDR)货币的步伐不断加快,人民币波幅扩大情况下,投资者更加需要放眼全球,进行多元化的资产配置。

　　此外,对于境内的投资环境,接受记者专访的上投摩根副总经理张军也认为,股市降杠杆已让短期投机资金大幅撤退,估值回到相对合理的水平,未来稳增长、持续宽松的货币政策可期,随着全球经济逐渐复苏,股市也将企稳回升。相比之下,债券基金收益率反而会往下降。