A股“拆弹”

　　上周末，当万科A确定本周复牌的消息传出以后，市场是很担忧的，毕竟万科A的权重比较大。7月4日，万科A复牌不出意料地跌停，但整个市场却无比亢奋，上证指数上涨了1.91%，受影响最大的深成指从直接低开到最后还上涨1.45%，一天时间就消化了万科A的跌停影响，实在是出乎很多人的意料。

　　类似的情况，还出现在英国脱欧这个突发事件上，全球资本市场激烈动荡，惟独A股波澜不惊率先上涨。

　　A股的如此表现，和今年以来A股率先下跌有关，今年上半年上证指数跌了17.2%，而且是熔断式下跌，很多筹码深套其中，于是出现了后来几个月持续低迷的成交，涨不上去也跌不下来。可以说，A股有今天的表现，从根本上讲是一种麻木的表现，先跌了这么多，所以真有什么利空出来，市场反而没什么特别表现，这一点从英国脱欧一事就可以看得比较清楚。到了万科A复牌，应该是一个又一个的“利空炸弹”开始被拆除，只不过这种拆除是在A股处于相对低位的时候，市场就会反着表现一下。

　　那么，是不是A股拆了弹以后就会有很强的表现呢？未必！前面说了，A股目前是一种麻木状态下的自然条件反射，你觉得它强它未必会强。比如A股在英国脱欧事件的前半段很淡定，但在全球股市后来的大反弹时，A股却并没有跟随上涨，这就很蹊跷。万科A这个事情也是如此，当天引领A股上涨的是有色和军工，相反前期表现活跃的题材股却纷纷萎靡不振，市场属于“利空炸弹”被拆除以后舒口气的普涨，但这种普涨在目前资金存量有限的情况下显然难以持续。

　　因此，我们A股下半年的表现，可以有些许乐观，但不可过于乐观。应该说，A股经历了一个非常难堪的上半场，下半场可能会有所改观，下半年的机会会比上半年多，但要区别对待。

　　就目前的趋势看，期望A股出现一波指数大牛市是不现实的，这和资金面有密切关系，也和管理层的态度、宏观经济的运行有密切关系。在经济长期L型运行、管理层不允许指数井喷的情况下，还是要抓小放大，在杠杆依旧被严格限制的情况下，区区4万亿的保证金存量能掀多大风浪？按照前几年A股从高位回落以后震荡市的经验，一个比较现实的选择，是紧紧抓住小盘新兴产业股的机会，抛开指数做个股。比如2008年以后的行情，指数几年都没怎么涨，但创业板小盘新兴产业牛股可以抓一大把。

　　未来也是如此，指数在几年时间都不会有大的起伏，区间震荡为主，但小盘新兴产业牛股依旧会层出不穷，而且未来中小板很可能会接过创业板的领涨大旗。因为从概念炒作的角度看，中小板具备与创业板同样的小盘加新兴特质，而且没有创业板那么高不可攀，最关键的是还可以被借壳重组，回旋余地很大。看看最近公布以100%的溢价转让股份卖壳的日海通讯，这种操作方式可以让很多创业板公司哭死一千回。现在一大批小市值的中小板公司，要么自己做大做强，要么卖壳重组，将成为未来很长一段时间A股的活跃力量。