博时基金王祥：黄金中长期配置需求仍看好

　　韩晗

　　7月初以来，市场快速摆脱了英国退欧引发的动荡影响，股市、债市与大宗商品轮番上涨。博时基金指数与量化投资部王祥表示，从风险资产与避险资产的齐涨来看，一方面市场既对后续风险事件与政治金融环境仍充满不确定性，另一方面在整体流动性宽裕以及资产收益下滑的背景下，市场不愿意放弃难得的波动博弈机会，但整体倾向为短期行为，中长期避险资产的配置需求仍较为看好。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)7月1日公布的周度报告显示，截至6月28日当周，因英国公投显示“退欧”阵营意外获胜后黄金与白银价格双双飙升，对冲基金和基金经理增持Comex黄金和白银净多头头寸至纪录最高水平。

　　近期白银价格表现亮眼，金银比价在最后上冲了83之后快速向70附近回落，预期短线资金行为将继续保持做空金银比价的思路。王祥表示，黄金价格虽可能随白银飙升而被动跟随，但预期非农数据前突破新高的可能性有限。后续关注重点再次转向周五的美国非农就业数据，若数据再度疲软则美联储升息预期将几近破碎，黄金价格有望顺势突破。而一旦数据表现强劲，则短期市场预期的反转将使金价迎来难得的调整入场机会。

　　根据博时基金介绍，黄金ETF基金是一种以黄金为基础投资标的，追踪现货黄金价格波动并可以在证券市场交易的金融衍生品。为了更贴近黄金的价格，便于普通投资者进行投资，黄金ETF通常会以每份额基金单位对应为较小单位的黄金数量，例如GLD以1/10盎司为一份基金单位，每份基金单位的净资产价格就是1/10盎司现货黄金价格减去应计的管理费用。自2003年出现第一只黄金ETF以来，由于其投资门槛低、交易便捷、流动性强、紧跟黄金走势，从而迎来黄金ETF的迅猛发展。

　　博时黄金ETF基金（159937）于2014年8月13日成立，通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约，百分百跟踪金价，每1份基金份额对应0.01克黄金。博时黄金ETF共设置了3类份额，即场内份额（159937）、D类场外份额（000929）、I类场外份额（000930）。场内份额在深交所上市交易，可直接当股票买卖；D类份额通过博时官网上直销；I类份额即存金宝可直接在支付宝的PC端以及蚂蚁聚宝App上购买，为投资者提供了丰富的交易渠道。

　　与其它黄金投资方式相比，博时黄金ETF优势明显。从投资成本上看，博时黄金ETF的管理费和托管费分别为0.5%和0.1%，场内份额仅有交易佣金费用，场外D类份额的申购和赎回费用仅为0.05%，而存金宝更是免费申赎；黄金QDII基金管理费1.5%，纸黄金买卖的手续费总共约0.8元/克，实物黄金更是要耗去储存运输等多项成本。从投资风险看，博时黄金ETF无杠杆，有10%的涨跌限制，相比黄金T+D、黄金期货等高杠杆、高保证金而言，风险更低。从交易方式上看，博时黄金ETF场内份额可以实现T+0交易，流动性强，黄金股票则是T+1交易，实物黄金只能通过金店等渠道交易。就投资门槛来说，博时黄金ETF也更亲民，场内份额为1克起买，存金宝最低投资额为1元。可见，博时黄金ETF同时兼具了投资成本低、风险可控、交易方式灵活、门槛低的特点。

　　博时黄金ETF自成立以来始终跑赢基准收益，年初以来受益金价大涨，博时黄金ETF、D类及I类份额今年以来净值增长率分别为32.43%、32.48%、31.99%（三类份额成立以来年化收益率分别为7.94%、19.6%、13.91%），D类份额今年以来同类型排名第一。（韩晗）