再融资乱象频出

　　上市公司的定增今年出现大扩容。投中研究院统计显示，今年上半年，有328家A股上市公司实施了定向增发方案，融资金额总计8220亿元。与2015年同期的2856亿元相比增加187.8%。

　　与过去几年同期的数据相比，这一规模显得惊人。2015年上半年，A股市场完成的定增融资规模为2857亿元，而2014年、2013年上半年，这一数字也分别仅仅只是2738亿元和 2112亿元。

　　当前定增市场呈现出了明显的特征：上市公司进行定增的主体更加广泛，定增频次加快，单个项目的融资规模变大。这其中，也出现了些乱象。这些乱象包括：手握重金再融资；融资用于还贷还债；斥巨资购买理财产品等。

　　乱象使得中小投资者利益受损。因为定增门槛非常高，只有实力雄厚的机构投资者才能参与，机构通过定向增发低价买入，二级市场高位套现来赚取巨大溢价。而当散户有机会进入时，股价已涨得很高了，赚钱机会很少很少。

　　定增作为上市公司主要的再融资途径之一，让资金得以直接进入公司，有效降低了公司的资产负债率，降低了融资成本。但是，如何让资金方的利益和公司融资需求之间得以平衡，也是目前监管部门的关注点。

　　东部一家券商投行高管表示，去年以来定增规模陡增，监管层对部分公司是否滥用再融资存在疑虑，再加上部分公司修改再融资募集资金投向，因此审核趋严在情理之中。（综合）