在举牌等多个板块大幅活跃下，金融地产持续走强。上周股指稳步攀升，其中上证综指大涨2.48%，深证成指上涨1.80%，风格指数也全线大涨。沪深300大涨2.78%，中小板指上涨1.49%。目前二八分化严重，结构性行情明显。机构分析认为，未来股市仍是区间震荡盘整的格局，整体指数空间并不大，结构性机会更加重要。
市场去杠杆趋势仍未结束
下半年以来，A股迎来震荡反弹行情，但近期大盘仍在3000点附近持续震荡，投资者风险偏好下降。东方红资产管理公募固定收益部基金经理孔令超表示，虽然近两年利率水平不断下行，但长期来看，去杠杆环境下这一趋势可能仍未结束。
对于下半年的宏观经济形势，孔令超建议关注三个方面：第一，未来经济增速放缓但下行风险有限。今年一季度，地产周期驱动下房地产投资的回升，以及基建投资的回暖使得经济进入阶段性复苏，二季度以来虽然整体经济复苏的动力开始逐渐衰减，但由于目前经济的库存水平仍然处于较低的位置，因此低库存也降低了工业生产向下的弹性。预计未来经济增速逐渐放缓，但大幅下滑的风险有限。
其次，CPI一季度在经济复苏带动下有所反弹，但在经济复苏动力减弱后也逐渐回落，未来9-10月CPI由于基数原因可能有所反弹，但整体通胀压力也有限。
第三，二季度以来随着美国经济数据的走弱，以及英国脱欧的影响，美联储加息的路径开始放缓。新兴市场的资产价格均受益于美联储加息放缓带来的宽松预期回升，应积极把握这种环境下股票市场和债券市场的投资机会。
战略新兴产业将成政策重点
备受市场关注的战略新兴产业再迎重大利好。工信部有关人士近日表示，下半年“中国制造2025”的多个配套政策将陆续出台，其中战略新兴产业、智能制造、信息通信业在内的高技术制造领域，将成为下半年政策发力的重点。针对具体行业下一阶段的发展规划，会如期在下半年出台。
对此，浦银安盛战略新兴产业基金经理吴勇表示，战略新兴产业将成政策重点。未来将依据对国家关于战略性新兴产业的重大政策、中长期规划的跟踪，结合对战略新兴产业相关行业发展趋势的研究分析，上市公司发展战略、商业模式、技术、工艺的分析，对属于战略性新兴产业投资主题范畴的上市公司进行重点投资。
吴勇表示，股市仍是区间震荡盘整的格局，整体指数空间并不大，结构性机会更加重要。从大类资产配置角度来看，下半年的趋势首选是商品，其次是股票，最后为债券。
京华时报记者敖晓波
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
