人民币对美元汇率创六年新低 专家详解深层原因

　　据经济之声《天下财经》报道，近期，人民币贬值持续受到关注。上周五，人民币对美元汇率中间价大幅调低247个基点，探至6.7558，刷新了6年来人民币对美元汇率中间价的新低。人民币持续贬值的深层次原因到底是什么？未来趋势如何？

　　美联储加息预期升温推动美元汇率走强

　　近期人民币持续贬值，主要指的是人民币对美元汇率走弱。对于走弱背后的深层次原因，无论是相关部门，还是专家学者，多数都认为，可以从短期和长期两个方面来看。短期来看，国家外汇管理局国际收支司司长王春英说，主要是美联储加息预期升温推动美元汇率走强。

　　王春英：10月以来(截至20日)人民币对美元汇率中间价和境内外市场汇率累计分别下跌0.8%、1%和1.1%，跌幅在全球范围内并不大。

　　比较来看，10月以来，美元指数累计上涨3%，受此影响，全球主要发达市场和新兴市场货币普遍下跌，欧元、英镑和日元对美元汇率累计分别贬值2.8%、5.6%和2.5%，JP摩根EMCI新兴市场货币指数下跌0.3%，超过100种货币对美元有不同程度的贬值。对于短期人民币对美元汇率走弱，华融证券首席经济学家伍戈认为，不必大惊小怪。

　　伍戈：短期来看很正常，特别是国庆节期间美元升值的很厉害，而我们有将近一周的时间外汇市场没有开盘。大家仔细看，我们每天的汇率其实和头一天晚上的美元指数有一个很明显的负相关关系，头天美元涨，第二天人民币跌。由于积累了这么多天美元都在涨，开盘之后人民币就跌幅大，非常正常。

　　人民币持续贬值的深层原因

　　从长期来看，中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春认为，一是定价机制发生了变化，必然会表现出在相当一段时间内人民币会有一个下行周期。二是人民币汇率，允许有一定的波动幅度。2005年，我国开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。当前，人民币贬值的幅度是可控的。不过，从长期看，人民币贬值还有一个深层次原因，值得关注。华融证券首席经济学家伍戈提到这样一个经济趋势。

　　伍戈：事实上从上个月开始，中国的对外直接投资ODI，第一次超过FDI，也就是开始净的资本输出国。这反映一个什么客观的现实呢？反映出当一个国家进入到中等收入国家之后，随着本国居民中产阶级不断地膨胀，全球配置资产的意愿和愿望是非常强烈的。特别是在国内还面临着所谓资产慌的背景下，这种力量从某种意义上讲可能会大于我们贸易和经常项目的顺差。

　　人民币汇率短期波动在可解释范围内

　　在这样一个趋势下，汇丰银行首席经济学家屈宏斌观察到，企业的信心不足。

　　屈宏斌：企业界讨论的视角不一样，他们说L形什么时候能够回升？我的日子什么时候能够好过一点？显然大家对什么时候经济能够回升不确定。如果这个预期或者信心能给大家稳住，甚至还有所提升，我们会解决很多问题，包括汇率的问题。

　　总体看，多数观点认为，虽然人民币汇率在外部环境影响下有所波动，但国内市场预期总体保持基本稳定，短期波动是正常的，也在可解释的范围内。