继上半年成立25只发起式基金后，下半年发起式基金成立节奏再次提速。截至11月14日，下半年新发的发起式基金已达37只。多位业内人士表示，除了快速成立、确保成立、自有资金资产配置等考虑外，为FOF推出布局产品线成为今年公募布局发起式基金新的考量因素。

　　发起式基金发行提速

　　下半年成立37只

　　记者了解到，目前一些立足完善产品线的基金公司有发起式基金的发行计划。“基金公司一般注册资本才1个亿，一下子拿出1000万元来做发起式基金，小公司一般做不起来，大公司也要深思熟虑。公司采用发起式基金的形式是为了确保产品成立。”华南一位大型基金公司人士说。

　　今年新成立的发起式基金中，既有新疆前海联合、创金合信、中科沃土、安信基金等成立时间较短的新公司，也不乏华夏基金、华安基金、南方基金、广发基金等老牌基金公司的身影。济安金信基金评价中心主任王群航表示，新公司可能有些产品找不到销售渠道，只好自己发起成立；老公司有可能是认为好的产品来不及等渠道，通过发起式可以快速成立，也可能这个产品要对应新的基金经理或新的投资策略。

　　上述华南基金人士也认为，发起式基金要占用公司资源1000万元，而且要3年时间，这类基金一般是基于战略布局或是强烈看好未来某类标的。

　　除了布局新品，为公司自有资金做资产配置也是发行发起式基金的考虑因素。北京一位大型公募基金经理透露，公司的资金一般是做理财收益，长期来看股市的收益还是高于普通理财，而且还能起到共担风险的宣传效果。

　　北京一位公募基金市场部人士也告诉记者，成立发起式基金，一是为了好卖，有个宣传的噱头；二是发起式基金在金额、人数等方面成立起点低于普通基金，可以确保成立、迅速成立；三是发起式基金前三年没有5000万元的清盘线要求，可以布局长期行情，也是公司资产增值保值的一个方式。

　　据记者统计，目前有数据可查的247只发起式基金(AC份额分开计算)中，偏债混合、货币、债券等偏固收类产品68只，占27.53%；指数型基金91只，占36.84%，两项合计64.37%，他们成为基金公司自有资产的重要配置方向。

　　半数发起式基金变迷你

　　难成FOF配置标的

　　除了以上影响因素，今年新成立的发起式基金还被赋予了新的使命——为FOF的推出布局产品线。

　　华南某大型公募公司发行的发起式基金中，有3只宽基指数基金、8只行业指数基金，同时还兼顾了主题指数和策略指数。

　　上述华南公募公司人士称，“我们成立发起式基金是为了布局FOF，快速建立ETF产品线，不论是做资产配置、FOF配置还是做行业轮动都可以用自己的产品，尤其是产品中的C份额有费率优惠，做配置可以节省成本，我们要做的是公募ETF产品的供应商。”

　　“FOF的推出需要大量的工具型产品，我们公司的发起式基金产品线，初衷是做最高风险、最低风险的‘哑铃’式布局，尤其是推出很多指数型基金，可以为将来FOF的布局提供标的。”上述北京基金公司市场部人士透露。

　　然而，这种说法难以得到一些研究人士的认同。王群航认为，为未来FOF做布局而发行发起式基金讲不通。因为发起式基金规模在1000万元左右，而FOF要投资的产品规模至少一亿元、运作一年以上，如果规模不到一亿元、时间少于1年，都不会成为FOF配置的产品。

　　基金三季报数据显示，目前不少发起式基金的规模都比较小。在全市场具可统计数据的231只发起式基金中(AC份额分开计算)，有116只基金的资产净值低于2亿元，占总数的50.22%；有81只基金资产净值低于5000万元，占总数的35.06%。如果这些基金不把规模做起来，很难成为FOF的配置标的。证券时报