升级版“港股通”带来新机会 _中国经济网—

　　筹备多时的深港通将于12月5日开通，这意味着沪深港资本市场将实现互通互联的“完美闭环”，内地投资者买卖港股有了双车道。

　　在南下投资港股的一端，和之前的沪港通港股通相比，即将开通的深港通下的港股通（“新港股通”）可以说是一个“升级版”：取消了投资总额的配额限制，可投资的标的也有所增加，尤其是小市值股票对内地投资者的开放，可能带来新的盈利机会。

　　小市值股票开辟新的投资机会

　　深交所总经理王建军在11月18日的“深港通·交易推介会”上介绍说，在现行沪港通的基础上，港股通股票范围新增了恒生综合小型股指数中市值50亿元港币及以上的成分股，以及深市A+H股，为境内投资者提供更多的资产配置选择。

　　深交所25日公布的港股通股票共417只，包括恒生综合大型股100只、恒生综合中型股193只、恒生综合小型股95只、不在上述指数成分股内的A+H股29只，约占香港联交所上市股票市值的87%，日均成交额的91%。与沪港通下港股通可交易港股股票318只相比，新港股通增加了近100只。

　　香港市场有主板和创业板，截至10月底一共有1952家上市公司。虽然新港股通在数量上只占香港全部上市的公司的21%，但是市值占比则高达87%，说明内地投资者可以深度参与香港资本市场。

　　业内人士认为，新的投资标的或将吸引更多的资金南下。耀才证券市场研究部高级分析员黄伟豪在接受记者采访时表示，随着深港通开通，旗下股份包括个别市值较小的股票，相信内地投资者对此兴趣较高，这或许可以吸引资金南下，造成南下资金强于北上资金的格局。

　　香港天元金融高级交易主任叶冠宏向记者指出，深港通拓展了投资标的，本次深港两地南北通道的热度估计都会超越沪港通。从板块来看，参考恒指半年来的表现，目前香港科技股估值和市值比较高，零售、医药部分公司市值偏小，未来成长比较看好。

　　内资企业在港魅力日增

　　在原沪港通渠道下，内地投资者可投资标的主要集中在恒指综合大型股以及恒生中型股指数成分股两方面，内资背景的国有银行H股备受青睐。港交所数据显示，今年前三季度沪股通下港股通日均成交前十大股票有8只是内资银行股，建设银行以2.847亿港元成交位居第一。汇丰控股和腾讯控股的日均成交分别达2.505亿港元和9470万港元。

　　目前，内资企业在香港市场已占有相当比重，为投资者提供了丰富的可投资标的。截至9月30日，内地在港上市企业数量达到982家，占比达51%；市值超过16万亿，占比达63%。目前，恒生指数50只成分股中有24只来自于内地公司。

　　在投资者积极参与港股通的过程中，内资占香港整体市场交易量比重也呈现上升趋势。据港交所公布的数据，在2014年11月与12月，南下港股通资金占香港市场整体交易量比例仅为0.5%；而今年9月时，这一比例已经达到5.4%。

　　在人民币贬值预期增强的情况下，通过增加对港股的投资可能会成为部分投资者的资产配置策略。但是，业内人士认为，深港通和沪港通资金是在一个“闭环”内往来，可以看做是人民币国际化在资本市场的一个演练，但是由于投资盈利必须返回投资者在上交所或深交所的原有账户，不会成为资金外流的渠道。

　　南下投资需注意监管差异

　　深港通开通后，投资者资产配置有了新的选择。虽然港股比A股便宜，但要想保护自己的“辛苦钱”，投资者还需充分了解两地市场的差异。

　　在A股市场，因公司财务未能达标等原因，上市公司会被交易所警示风险。但在联交所上市的股票，香港市场并没有在证券代码前加入ST或是 *ST的做法，个股投资风险应引起投资者的重视。据悉，关于公司财务情况以及是否被交易所谴责或是处罚，投资者可以在港交所“披露易”查询相关公告信息。

　　另外，港股公司长期停牌的情况也是投资者关注的重点。沪港通下港股通标的汉能薄膜自去年5月停牌至今仍未复牌，该股78%的买入资金来自内地投资者，大笔资金被长期冻结。

　　黄伟豪指出，按目前监管规则，具财务困难及长期停牌的香港上市公司可以进入三个阶段的退市程式。但若是其他原因停牌，如监管机构调查或会计问题，则并无具体的退市程式规定。当遇上这种情况，如果公司未能采取适当措施而恢复交易，香港监管机构有权对其除牌。“长期停牌的股票目前暂时没有合适退出制度，若要尽可能保护自身利益，建议投资者切不可过分集中持股于某上市公司之中。”他说。