两融余额逼近9700亿元

　　本周一大盘继续向上拓展空间，平台中枢不断抬高，沪综指开始向3300点发起冲击。当日沪深 融资融券余额为9685.42亿元，较前一个交易日增加了82.25亿元，逼近9700亿元大关。从行业板块来看，融资客大范围加仓，但建筑板块是一枝独秀，当日融资净买入额超10亿元，是融资客加仓规模最大的品种。

　　两融余额大增逾百亿元

　　11月28日沪深股市融资融券余额为9685.42亿元，较前一个交易日增加了82.25亿元，逼近9700亿元大关。其中融券余额为47.87亿元，较前一个交易日增加了3.07亿元。融资余额为9637.55亿元，较前一个交易日增加了79.18亿元。当日融资买入额为700.78亿元，较前一个交易日增加了81.52亿元。融资偿还额为621.61亿元，较前一个交易日减少了5.61亿元。融资买入额大增，融资偿还额则收缩，融资客加仓热情显著升温。

　　从 ETF来看，11月28日华泰柏瑞 沪深300 ETF的融资净买入额居首，超过亿元，达到1.79亿元。华夏 上证50 ETF、华安 黄金ETF 和易方达 恒生H股 ETF的融资净买入额均超过1000万元，分别为5038.95万元、2136.70万元和1841.47万元。

　　从个股来看，11月28日873只两融标的中有495只股票实现融资净买入， 中国建筑 的融资净买入额居首，达11.67亿元。 格力电器 、 伊利股份 、 万科A 和 交通银行 的融资净买入额居前，超过3亿元。 中国中铁 、 中国中车 等13只股票的融资净买入额超过亿元。与之相比，在出现融资净偿还的378只股票中， 京东方A 和 江西铜业 的融资净偿还额居前，超过亿元，分别为2.18亿元和1.31亿元。

　　建筑股现“龙头像”

　　从行业板块来看，11月28日28个申万一级行业板块中仅有机械设备和钢铁两个行业板块出现融资净偿还，且偿还金额较小，分别为1300.62万元和4349.15万元。其余26个行业板块均实现融资净买入，建筑装饰板块的融资净买入额居首，达到19.87亿元。 银行 、 房地产 和家用电器的融资净买入额分别为7.80亿元、6.70亿元和5.93亿元。 食品饮料 、采掘和 医药生物 板块的融资净买入额超过3亿元。20个行业板块的融资净买入额超亿元。

　　由此来看，建筑板块一枝独秀，是融资客加仓规模最大的品种。其实建筑股已经出现领涨龙头的迹象。从历史经验来看，每一轮持续较强的反弹都有典型的领涨龙头，类似于2015年9月至10月，沪综指反弹逾600点，以 新能源 汽车产业链为代表的主题投资是当时的领涨主线，带动其他题材热点活跃，烘暖整个市场。“十三五”恰处于经济增长换档期，而在 房地产 投资下行、消费不振、制造业正在进行技术变革的当口，“稳增长”主要倚仗于基建建设。而2016年1-9月，受到营改增的冲击，地方 财政收入显著下滑导致支出缩紧，基建累计投资10.74万亿，同比增长17.92%，已连续3个月下降。因此从四季度开始到2017年，经济增长保持平稳发展的重要支撑则是基建建设。