去年券商ABS承销规模达1.26亿元 市占率88.7% 中小券商发力 信达证券同比增长2279%

　　近日，关于无特定消费场景消费贷款为基础的资产支持债券（ABS）的各种消息，让如火如荼发展的ABS再次受到市场关注。而券商在ABS发行过程中扮演重要角色，相关业务也有可能受到影响。

　　2017年，资产证券化市场仍旧保持着高速发展的势头，发行项目数量和发行规模都有大幅提升，共发行637单产品，发行总规模达1.42万亿元，同比增长72%。券商主承销规模也保持较大的上升幅度，去年全年券商主承销总规模达1.26万亿元，这个数字在2016年仅为6863.45亿元，2017年比2016年增长了83%。其中，承销发行规模最大的券商是德邦证券，达到2499.31亿元，市场份额占到20%。

　　此外，一批中小券商审时度势，以差异化发展理念发力ABS，取得了长足的进步。更有券商可谓是竿头直上，同比增长超500%以上。其中，信达证券、开源证券、天风证券ABS承销规模同比增长均大于500%。

　　ABS承销规模

　　超越金融债

　　CNABS数据显示，以产品成立日期为统计口径来看，2017年全年共发行637单ABS产品，发行总规模达14156.84亿元，同比增长72.04%。其中，企业ABS产品共发行470单，发行规模7609.60亿元，同比增长68.90%；信贷ABS产品共发行133单，发行规模5972.29亿元，同比增长52.80%；ABN产品共发行34单，发行规模574.95亿元，同比增长245.17%。从发行份额来看，企业ABS占比最多，占发行总规模的53.75%，其次是信贷ABS，占比为42.16%，最后为ABN，为4.06%。

　　去年全年发行的1.42万亿元ABS产品中，有1.26万亿元的发行规模由券商主承销，占比达88.73%。此外，银行承销占9.49%，还有不到2%的产品一般由于是劣后级ABS，由发行人自行认购。

　　从券商主承销角度来看，去年60家券商主承销总规模达12554.07亿元，这个数字在2016年仅为6863.45亿元，2017年比2016年增长了83%。值得一提的是，券商主承销的ABS发行规模已超越任何一项债券业务的承销规模，其中包括金融债、公司债、企业债、短融中票、政府支持机构债、定向工具、可转债、地方政府债，这些债券业务的承销规模在2017年期间分别实现10224.41亿元、9241.79亿元、3026.6亿元、1795.91亿元、1505.56亿元946.36亿元、、717.09亿元、377.53亿元。

　　其中，承销发行规模最大的券商是德邦证券，达到2499.31亿元，市场份额占到20%。而2016年，德邦证券的资产支持证券发行规模仅为658.32亿元，同比骤增279.65%。德邦证券在资产支持证券业务上可谓是名副其实的一匹黑马，由于其在互联网金融ABS方面的经验积累，近九成的项目来自互联网金融ABS。依托蚂蚁金服发行的ABS项目，在2017年以96只企业ABS项目勇夺冠军。

　　对此，德邦证券相关负责人表示：“资产证券化业务是德邦证券核心战略板块之一。作为备案制实施以来，企业资产证券化市场第七个发行资产证券化产品的机构，在资产证券化业务开展中，德邦证券打造一站式服务优势。在组织架构上，德邦证券依托项目专人负责制，整合研发、市场、承做、合规、风控、销售、贷后团队，确保对投资者负责，对原始权益人负责，对市场负责，促进公司资产证券化业务的健康稳定发展。”

　　此外，招商证券和中信证券在2017年券商主承销金额排名中位列第二、第三。承销总金额分别为2086.82亿元、1515.79亿元，2017年年内仅有前三名券商承销的资产支持证券发行规模突破1000亿元。

　　ABS承销规模排在前十的券商还有中信建投、华泰证券、国泰君安、国开证券、中金公司、光大证券、平安证券。

　　信达证券承销规模

　　同比增长2279%

　　在ABS项目发行规模迅猛发展的2017年，共有17家券商的承销规模同比增长超100%。其中，一匹中小券商审时度势，以差异化发展理念发力ABS，取得了长足的进步。更有券商可谓是竿头直上，同比增长超500%以上。

　　其中，信达证券在60家券商ABS承揽业务的增速对比中拔得头筹，2017年实现117.07亿元，比2016年同期增长2279.46%，排名从2016年的50名上升到20名。开源证券紧随其后实现同比增长1797.79%，共实现246.33亿元，排名从2016年的第40名上升至11名。与开源证券并列排在11名的天风证券在2017年同样实现246.33亿元，增长率也达519.41%，而2016年其承揽排名仅为26名。

　　对于中小券商差异化发展理念在ABS业务的成绩，德邦证券相关负责人向记者表示：“中小型券商与传统大型券商相比，在客户资源、传统业务经验等方面，具有一定的不足之处。近几年来，科技金融发展日新月异，资本市场创新层出不穷，中小型券商结合自身优势，利用各家独特的资源禀赋，去建立各家独特的竞争优势，布局差异化发展战略，是中小券商的必然选择。例如在资产证券化业务领域，我们已经看到，有些机构开始打造供应链金融，有些机构在打造汽车金融的综合实力，有些机构在商业地产方面持续发力。以我们德邦证券为例，我们一直坚持差异化发展战略，秉承跟着政策走的发展思路，德邦证券将继续坚持差异化发展战略，努力在正确的道路上找到自己的定位，也努力在资产证券化市场上找到自己的一席之地。”

　　此外，2017年券商ABS承销业务增长率高于200%以上的券商还有德邦证券、平安证券、第一创业、光大证券、国信证券、东海证券。

　　值得一提的是，2017年共有11家券商新进驻ABS承揽项目，其中，华菁证券在发展ABS业务的元年就创下50.51亿元的总承销金额，在所有券商中排名第28名。