上周,股市再度跌近“鸦片底”时,出现了一波为期两天的脉冲式反弹。沪市1300亿元的日成交量,明显有大机构或者国家队进场托底的特征。无论是搏短差,还是IPO开闸前的政策性护盘,主力都居功自伟。
围绕脉冲式的反弹,各种市场传闻有鼻子有眼地发酵,有的说是T+0交易将从大蓝筹开始。说这话的人,大概嫌中国股市的“过山车”还不够刺激,要“过更大的瘾”。对此,中国证监会相关人士表示,“目前实施T+0没有法律障碍”。监管部门王顾左右“翻烧饼式”的表态是经常性的。6月初,新股发行体制改革征求意见稿公布,股市就一路向下,并直接导致6月24日起的连续暴跌。暴跌发生后,出于维稳需要,证监会新闻发言人又表示,近期市场IPO的相关传闻都不属实,新股发行体制改革意见何时发布尚没有法律程序上的规定,无法预测具体时间云云。7月初,股市惊魂不定,刚回到2000点以上,关于IPO本月底重启的消息集群出现,并言之凿凿,30家企业批量打包发行,这回证监会不再维稳表态,等于默认,于是,上周“黑色星期一”的血雨腥风再现。一味迎合监管意图的专家当然跟着一再“甩自己的嘴巴”,鼻青脸肿。
从新股发行体制改革意见何时发布尚“没有法律程序上的规定”,到“目前实施T+0没有法律障碍”。一向“以法律为准绳”的监管部门,“法律”这本来十分神圣的字眼,却使监管者成为像经过太上老君炼丹炉中烧过七七四十九天一般,炼就了一副金刚不坏之身,任何时候都可以拿出来做挡箭牌。但股市不为所动,一路向下。
中国股市多年全球倒数,今年跌回到“解放前”,病入膏肓,命悬一线,稍具常识的人都知道症结所在。A股熊冠全球相对应的是,是连续数载A股融资金额和数量雄冠全球榜单,是真正的NO.1。而IPO迟迟不开,今年又要坐失全球第一,急不可耐之余,全然不顾指数不断创出新低,在市场人气涣散,信心低迷时,霸王硬上弓,“行不得也哥哥”,强行要发新股。为了体面地发得出,先拉到2000点以上再说,醉翁之意不在酒,T+0式的利好只是一个廉价托市的道具,随时可以收放自如,与“法律障碍”无关。
中国已是世界第二大经济体,大国经济需要强大的资本市场。一个全球第二大经济体的优等生,资本市场却是连续多年全球倒数的差等生。出现这种怪胎,必然是制度设计上出了大问题。这个重融资轻回报,公平、公开、公正贴在墙上,印在文件上,让群体满意喊在嘴上,这个只有贪婪而没有敬畏的市场,已异化为权贵的跑马场和提款机。发新股上瘾,伤疤未好就忘了痛。市场刚恢复一点人气和元气,就要以各种理由再抽血,丝毫不顾孱弱的躯体内病灶未除。
没有基础制度的约束,无节制的发行新股,圈钱者无视市场规则和系统性风险,投资者长期感受不到财富效应,只无偿“献血”而没有回报,被套怕了,一有机会就离场,长此以往形成一个死循环,并在心中形成挥抹不去的陈见。当一茬茬股民一再被伤害、被洗劫,他们会基于自身的惨痛教训来判断,这种不信任感在市场中日益形成叠加的滚雪球效应,最终整个信任体系崩溃。
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