鸭脖巨头，“鸭”力山大

　　“卤味一哥”的鸭脖生意越来越难做。

　　1月29日，绝味食品（603517.SH）发布业绩预告，预计2022年归属于上市公司股东的净利润2.2亿元～2.6亿元，与上年同期相比，同比下降73.49%～77.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.5亿元～2.9亿元，同比下降59.69%～65.25%。

　　营收方面，绝味食品预计2022年实现营业收入66亿元～68亿元，较上年同期增长0.78%-3.83%。

　　绝味食品并非首次陷入利润“滑铁卢”。时代周报记者梳理财报发现，绝味食品已连续四个季度出现净利润负增长。值得注意的是，这是绝味食品自2017年上市以来，净利润金额最低的一年。

　　针对公司业绩、经营管理等相关情况，1月29日，时代周报记者联系绝味食品，截至发稿未获回复。与此同时，截至1月30日收盘，绝味食品股价报54.48元/股，总市值343.90亿。

　　过去一年来，绝味食品的经营效率低下，已至发展瓶颈。曾经带领企业披荆斩棘，冲出重围的“万店”加盟，如今却成为拖累绝味食品业绩的累赘。

　　不止绝味，同为鸭脖巨头的周黑鸭(01458.HK)、煌上煌(002695.SZ)也在勉力支撑，难掩业绩疲态。如今的卤味江湖，早已不再“唯鸭脖独尊”，在新品研发、营销出圈上“卷”出天际的新品牌，正前赴后继，来势汹汹。竞争加剧的背景下，绝味食品们来到了守住江山的关键时刻。

　　净利润下滑明显

　　绝味食品的净利润下滑“警钟”是以季度为单位的。

　　据财报梳理，2021年第四季度及2022年第一、二、三季度，绝味食品归母净利润分别为1685.47万元、8906.68万元、952.59万元和1.21亿元，分别同比下滑了90.71%、62.24%、96.42%和73.85%。

　　净利润大跌之余，毛利率逐年下降也是绝味食品的一块“心病”。2017—2021年，绝味食品的毛利率分别为35.8%、34.3%、33.9%、33.5%和31.7%，呈逐年下降趋势。

　　2022年前三季度，绝味食品实现毛利率为26.47%，较去年同期下降了7.08个百分点。

　　针对2022年的业绩变动，绝味食品在公告中表示，受新冠疫情影响，公司部分工厂及门店暂停生产与营业，对销售收入及利润造成一定影响；在此期间，绝味食品加大对加盟商的支持力度，导致销售费用增加较大；报告期内，原材料成本上涨幅度较大，造成对毛利率的负面影响；对比上一报告期，公司本期投资收益减少。

　　多年以来，绝味食品凭借“以直营连锁为引导，加盟连锁为主体”的门店模式，跑马圈地，奠定其在卤味行业江湖地位。但时过境迁，绝味食品的“万店模式”早已到达瓶颈，在疫情的影响下，大力拓店的打法更是加重企业负担。

　　即便如此，绝味食品依旧没有停下扩张的步伐。

　　在2021年业绩会上，绝味食品董事长戴文军曾表示，绝味食品将辅以资本手段加大对区域中小品牌的整合力度，适当加快门店扩张节奏，进一步提升市场占有率。与此同时，绝味食品也曾公开表示，要在2022年底前实现净增1000家至1500家门店的目标。

　　财报显示，截至2022年上半年，绝味食品门店数量净增长高达1207家，其在国内门店总数达到14921家。从门店数量来看，已初步达成公司拓店目标。

　　在业绩颓势的压力下，绝味食品曾采取通过提价战略、营销推广，试图力挽狂澜，扭转乾坤。

　　2022年初，绝味食品推动提价5%；同年7月，绝味食品再次对鸭掌、鱿鱼、凤爪等部分品类进行7%～10%的提价。

　　此外，为了留住消费者，绝味食品不惜在营销推广上大手笔，在2022年三季度砸了超5亿做营销，通过与元气森林、书亦烧仙草等多个品牌跨界联名、投放小红书、微博等社交媒体平台的方式，试图“出圈”。

　　不过，从财报数据上看，两次提价、重本营销的策略，似乎收效甚微，并没有为绝味食品业绩带来明显提振。

　　业绩下滑、经营能力式微，种种迹象表明，绝味食品的鸭脖已经有些卖不动，因万店规模而带来的“一哥”地位是否能够保住？

　　中国食品产业分析师朱丹蓬认为，在卤味品类和自身品牌都发展到天花板的当下，绝味食品业绩的增长存在着很大的不确定因素。“但目前绝味食品的规模效应比较明显，近期还不至于有被撼动市场地位的问题。”朱丹蓬表示。

　　卤味江湖竞争激烈

　　除了绝味，周黑鸭、煌上煌的鸭脖生意也同样不好做。

　　财报显示，2022年上半年，周黑鸭营收为11.8亿元，同比下降18.7%；净利润1837.7万元，同比大幅下滑92%；煌上煌营收为11.82亿元，同比下滑15.98%，净利润为7991.55万元，同比下滑46.7%。

　　鸭脖巨头们不仅集体业绩下滑，在消费市场，更因价格逐年昂贵而备受争议。

　　回顾2022年，“鸭脖刺客”多次引发社交平台热议，不少年轻消费者对于鸭脖越卖越贵颇有微词。

　　据齐鲁晚报调查，煌上煌和绝味食品的客单价为25～35元，周黑鸭的客单价为40～60元。

　　另一方面，不够多元的口味与品类，也难以抓住年轻消费者的口舌。

　　为此，卤味企业也在加大研发力度，接连推出小龙虾、猪蹄、凤爪、素食等新品，并试图弥补营销短板，并积极与各行品牌“梦幻联动”。

　　比如，周黑鸭陆续与乐事、肯德基等品牌联动，推出“卤辣辣卤鸭鸭风味鸡腿堡”“辣卤鸭脖味薯片”等产品，通过提高话题度和吸引力，“圈粉”更大范围的消费者。

　　不过，目前来看，鸭货依旧是鸭脖巨头们的“摇钱树”之根。

　　以绝味食品与周黑鸭为例，2022年上半年，绝味食品的禽类制品收入为21.74亿元，占总收66.98%；周黑鸭的鸭及鸭副产品销售收入为9.29亿元，占总收入78.7%。

　　江山代有“卤味”出，在鸭脖巨头竞争胶着的同时，卤味赛道依旧火热，一批新秀正来势汹汹。

　　据天眼查不完全统计，2021年，有21家卤味企业发生25起融资事件。在腾讯投资、源码资本、挑战者创投等明星投资机构的助力下，王小卤、盛香亭、卤大妈、研卤堂等卤味兴品牌受到资本的关注，接连获得融资。

　　相比起老牌选手，新锐卤味品牌们更懂得如何利用直播电商留住年轻消费者。

　　比如，号称“一秒脱骨、满嘴卤香”的王小卤在成立之初，便迅速抢占抖音、快手等直播平台，借着电商模式的东风，成功吸睛。据其天猫旗舰店显示，2019—2021年，王小卤虎皮凤爪连续三年在天猫销售额排名第一。

　　在2021年年报中，绝味食品曾表示：“明星的公司善于抓住‘势’短暂腾飞；伟大的公司需要坚守‘道’穿越周期，实现持续性成长。”如今，行业洗牌时刻已然降临，如何穿越周期，持续成长，是绝味食品需要深思的问题。