券商调研与被调研持续活跃 投行、自营战略及并购重组动向受关注

　　本报记者 周尚伃

　　见习记者 于 宏

　　2024年即将收官，券商调研依旧“马不停蹄”，12月份以来，券商已对上市公司进行了近两千次调研，调研过程中，上市公司的盈利能力、股东回报规划等成为高频问题。同时，作为资本市场中备受关注的重要板块，券商也积极接待外界机构调研，就投行业务、自营业务、并购重组等市场热议话题给予了详尽回应。

　　头部券商调研“踊跃”

　　Wind资讯数据显示，12月份以来，已有98家券商对484家上市公司合计进行了1994次调研，其中，被调研次数最多的个股是稳健医疗用品股份有限公司（以下简称“稳健医疗”），共接受了44家券商的调研；其次是新里程健康科技集团股份有限公司（以下简称“新里程”）和浙江金科汤姆猫文化产业股份有限公司（以下简称“汤姆猫”），均接受了37家券商的调研；浙江世纪华通集团股份有限公司、孚能科技（赣州）股份有限公司、安琪酵母股份有限公司（以下简称“安琪酵母”）被调研次数也均超30次。

　　从调研活跃度来看，头部券商整体表现较为突出。12月份以来，进行调研次数最多的券商是中信证券，共进行了91次调研；其次是国泰君安和长江证券，均进行了64次调研；华泰证券紧随其后，进行了59次调研；浙商证券、天风证券、中金公司、广发证券、国金证券本月调研次数均超50次。

　　在被调研公司的行业分布上，制造业和电子行业的上市公司占比较高。上述被调研的484家上市公司中，有56家属于工业机械行业（Wind行业，下同），32家公司属于电子元件行业，26家属于电子设备和仪器，25家属于半导体产品，22家属于基础化工，20家属于电气部件与设备，16家属于应用软件。

　　从市场表现来看，12月份以来，截至12月23日记者发稿时，上述484只个股中，有258只个股股价实现上涨，占比53.31%；有17只个股期间涨幅超过30%，占比3.51%。其中，福建慧翰微电子股份有限公司涨幅居首，期间上涨125.46%；厦门星宸科技有限公司、浙江兆龙互连科技股份有限公司期间分别上涨73.2%、60.31%。

　　在券商对上市公司的调研中，哪些问题最受关注？据梳理，上市公司经营情况、盈利能力、市值管理及回报投资者的规划成为券商关注的焦点问题。例如，稳健医疗被问及未来的股东回报规划以及“出海”规划；新里程被问及在提升利润率方面有哪些举措、在市值管理方面有何规划；汤姆猫被问及公司在业务层面将采取哪些措施提振业绩、公司AI机器人产品核心竞争优势在哪里；安琪酵母被问及今年全年的经营情况如何、2025年有何经营目标。

　　券商披露差异化经营战略

　　作为市场关注的热点板块，上市券商近期也频繁接待了外界机构的调研。据梳理，12月份以来，已有6家券商接受外界机构调研，分别为中信证券、国信证券、信达证券、长城证券、第一创业和红塔证券。从调研中高频出现的问题来看，券商投行业务及自营业务的发展战略、是否有并购重组计划成为市场关注的焦点。

　　打造一流投资银行是券商当前重要的奋斗目标。在此背景下，多家券商在接受调研时，均公布了投行业务的未来发展战略。长城证券将投行业务定位为公司未来特色化发展的核心驱动力，计划打造以能源和科创产业为特色的专业化投行，未来计划进一步扩大债券业务规模；积极拓展并购业务及北交所业务；做好产融协同，服务产业发展需求；深度服务电力、能源、环保产业客户，树立公司投行在绿色金融、碳中和领域的品牌优势。

　　第一创业的投行业务则坚持“聚焦区域、聚焦产业”的发展定位，积极助力新质生产力发展，股权融资业务方面将耐心培育股权客户，聚焦北交所上市业务；债权融资业务方面，一方面巩固北交所债券业务优势，一方面积极拓展科技创新债、绿色债、乡村振兴债等品种；同时积极把握并购重组机遇，大力拓展并购重组业务，助力上市公司产业整合和市值管理。

　　除投行业务之外，券商的另一主营业务——自营业务表现也备受瞩目，且目前已成为券商的首要收入来源。数据显示，今年前三季度，上市券商自营业务净收入合计为1316.89亿元，同比增长28.1%，占上市券商前三季度整体营业收入的比例为35.45%。

　　在自营业务的“打法”方面，红塔证券披露，公司近年来大力发展自营投资业务的非方向性投资，建设绝对收益导向投资体系，目前公司包括股票投资、债券投资等在内的非方向性资产占比提升，形成了更为多元的资产结构和收入来源，未来公司将沿着追求绝对收益、降低业绩波动的非方向性转型经营思路稳步推进自营业务开展。

　　此外，随着证券行业并购重组的火热推进，行业内各家公司是否有并购重组计划成为投资者关注的热点话题。在调研中，长城证券、第一创业均被问及是否有并购重组的计划，上述券商均表示，目前公司在并购重组计划方面没有应披露而未披露的信息。如有相关事项达到信息披露标准，公司将严格按照相关法律法规的规定，及时履行信息披露义务。