3月28日，A股迎来上市券商年报披露小高峰，包括中国银河、红塔证券在内的多家券商集体披露2024年年报。截至当天19时，A股完成2024年年报披露的上市券商已达11家，其中6家2024年营业收入及归母净利润均实现增长，部分中小券商业绩弹性更大。 

　　从券商细分业务表现看，2024年多家券商自营业务收入实现明显增长，促进公司整体收入提升；财富管理业务转型持续推进，深化买方服务成为转型重点方向之一；AI等技术的持续发展使得券商数字化转型进一步提速，“AI+金融”战略受到券商高度重视。 

　　多家券商业绩改善明显 

　　中小券商弹性更大 

　　2024年9月底，A股市场迎来一轮快速上涨行情，此后市场主要股指呈现区间震荡态势，市场日成交额也长期维持在1万亿元以上。对于券商而言，A股二级市场行情回暖以及债市走强对其2024年自营业务收入提供了坚实支撑，叠加市场成交火热对其经纪业务收入的助力，2024年多家上市券商经营业绩较前一年改善明显。 

　　行业龙头中信证券2024年实现营业收入637.89亿元，实现归母净利润217.04亿元，同比增幅分别为6.20%和10.06%。从公司披露的收入构成看，贡献最大的证券投资业务实现收入240.40亿元，同比增长23.95%；公司证券经纪业务及资产管理业务收入双双增长，收入规模分别为165.57亿元和114.73亿元，同比增幅分别为8.92%和5.78%。 

　　除中信证券外，中国银河、招商证券、华安证券、南京证券等上市券商，2024年营业收入及归母净利润均实现正增长：中国银河2024年营业收入及归母净利润分别为354.71亿元和100.31亿元，同比增幅分别为5.43%和27.31%；招商证券2024年营业收入及归母净利润分别为208.91亿元和103.86亿元，同比增幅分别为5.40%和18.51%；华安证券2024年营业收入及归母净利润分别为45.43亿元和14.86亿元，同比增幅分别为24.40%和16.56%；南京证券2024年营业收入及归母净利润分别为31.47亿元和10.02亿元，同比增幅分别为27.12%和47.95%。 

　　相较头部券商，中小券商整体上看业绩弹性相对更大，一些券商2024年归母净利润甚至实现翻倍。红塔证券2024年实现营业收入20.22亿元，同比增幅为68.36%；实现归母净利润7.64亿元，同比增幅高达144.66%。红塔证券表示，2024年公司营业收入增长主要原因系公司持续优化资产负债管理机制，提升资产配置的科学性和有效性，推进自营投资业务的非方向化转型，投资收益实现稳定增长。 

　　自营业务降低组合波动 

　　财富管理转型持续推进 

　　结合上市券商在年报中对其细分业务经营情况的分析，中国证券报记者梳理发现，自营业务收入继续成为支撑券商业绩增长的重要支柱，财富管理业务转型的持续推进也为券商业绩增长提供了积极助力。 

　　中信证券2024年证券投资业务收入占公司总营业收入的比重超过37%。中信证券表示，2024年公司股票自营业务着眼于降低组合波动及增强抵御外部宏观因素冲击的能力，加大各类非方向性投资布局，搭建多元业务框架，面对强弱市场情况均有不同应对策略，实现绝对收益模式转型；固定收益业务积极拓展国际化布局，充分发挥客户资源优势，扩大境内外客户覆盖和服务网络，公司利率产品销售规模连续多年排名同业第一。 

　　谈及经纪与财富管理业务表现，招商证券在年报中表示，2024年，公司不断深入推进财富管理业务转型，聚焦做大金融产品保有量的目标，充分发挥券商研究优势，报告期内，公司企业客户数、企业客户资产规模、企业理财销售规模均实现同比增长。招商证券还特别提及其数字化转型成效，公司深化“渠道、服务、管理”数字化改革措施，完善线上线下一体化的财富管理业务体系，通过内容运营持续加强用户陪伴，加大对ETF产品服务支持力度，深化固定收益产品推广。 

　　向买方投顾转型是券商财富管理业务转型的一大趋势，部分券商也在年报中对公司相关进展予以披露。中国银河表示，2024年，公司财富管理业务通过加大优质适配的金融产品创新供给力度及买方投顾服务矩阵建设力度，促进客户价值深度挖掘和转化，形成普惠金融差异化优势；在金融产品销售这一细分业务方面，中国银河投资顾问聚焦深化买方服务，推进体系化配置方案输出，打造人才梯队并创新推出“分布式”投顾服务，加快发展ETF和线上智能投顾。 

　　强化AI等技术赋能效果 

　　提升券商业务智能化水平 

　　作为数字化转型的重要抓手，近年来券商持续推进包括人工智能（AI）在内的先进技术的应用和落地。从上市券商披露的2024年年报看，通过持续深化人工智能应用、践行“AI+”战略来赋能业务发展，越来越成为行业共识。 

　　招商证券表示，2024年，公司深入践行招商局集团“AI+金融”战略，从应用、中台、模型、数据、算力等多维度构建全方位的“AI证券公司”建设体系，重点打造公司AI战略项目，全面提升公司各项业务的智能化水平。在数字化基础设施建设方面，公司构建了行业领先的企业级云原生数字化底座，充分释放云计算、大数据、大模型等新质生产力，推动公司科技能力向云时代全面转型。未来公司还将持续探索各类人工智能模型在风控领域落地应用的可能性，为公司业务开展和创新奠定坚实基础。 

　　中泰证券2024年年报显示，公司2024年费用化研发投入为2.33亿元，占营业收入的比例超过2%。中泰证券表示，2024年公司全面贯彻金融科技发展战略，注重研发投入，持续推进数字化转型，利用大数据、云计算、人工智能、区块链创新技术，持续推进云原生转型，夯实金融科技智能底座。在展望行业发展趋势时，中泰证券认为，以DeepSeek为代表的开源大模型加速落地，推动证券行业数字化转型迈向新阶段，数字化技术实现业务流程的自动化、标准化与智能化，有效降低成本、提升运营效率，已成为券商竞争的关键要素。