中国卫星:持续资产注入可期_中国经济网——国家经济门户
· 财经人物--财智人生
· 独家视点--一家之言
· 财富生活--孔方世界
· 行情直播--股市资讯
 中国经济网 > 财经频道 > 股市 > 操盘手册 > 正文
 
中国卫星:持续资产注入可期
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2008年01月31日 08:38
陆洲
    中国卫星(600118)2007年实现净利润8780.3万元,同比增长40.27%;每股收益0.39元,不转增不送配。在公司2007年完成配股募集资金11.8亿元的基础上,凭借后续资产注入预期的不断增强,中国卫星试图在卫星制造与卫星应用两项业务上取得平衡发展。

    卫星制造一枝独秀

    分析年报可知,公司营业收入的增长主要来自小卫星制造业务的发展。目前,公司卫星制造业务占收入比重仍维持在90%以上。2007年,公司交付并发射2颗卫星,目前的小卫星制造订单较为饱满,随着“十一五”以来小卫星研制数量的快速增长,公司在研小卫星数量已经超过10颗,但2006、2007年小卫星发射数量还在较低水平,2008、2009年将迎来卫星发射高峰。

    天相投顾徐涛预计,到2010年,公司的小卫星研制的收入将由2007年的10亿元达到25亿-30亿元的规模。

    值得注意的是,公司剥离了旅游资产所获得的投资收益是净利润增长主要原因。去年5月,中国卫星将名下的五项旅游资产股权用打包方式,以4050万元整体转让给中旅景区投资有限公司,以专心经营卫星研制及卫星应用等航天核心业务。这五项参控股旅游投资项目均为中国卫星2002年重组前存续下来的资产和业务。截至2006年底,这五项旅游项目盈亏不一,收支基本平衡。中国卫星将旅游资产进行剥离,获得收益约2653万元,占公司利润总额24.57%。

    同时,公司卫星制造业务毛利率同比下降0.36个百分点,原因主要是公司2007年交付型号为相对成熟产品,毛利率较低。这方面的改善尚需依赖军工定价体制改革。

    有研究员认为,一方面,小卫星产品主要为国家相关部门提供,受到军方定价的限制不具备定价权;另一方面,公司为了发展业务的需要,11%左右的毛利率水平在短期内提高的可能性不大。公司毛利率提高还需依赖于军工行业定价机制的改变。

    持续收购可期

    2007年完成的配股将成为中国卫星发展过程中的重要一步。年报称,将通过收购航天恒星和503所卫星应用资产,初步形成卫星应用与小卫星研制两大主营业务并重发展的格局。

    有研究员预计,新收购资产和募集资金项目在2008年可为公司带来超过5000万元的利润,并随着卫星应用业务的逐步由试验型转化为应用型,公司卫星应用业务未来3年收入复合增长率有望超过40%。

    此次收购后,中国卫星的总资产和收入分别约占到大股东航天科技集团五院的13%和18%。尽管如此,五院还有大量的优质资产在上市公司之外,其中包括在国内具有绝对垄断地位的大卫星制造资产。

    去年11月,中国卫星即公告称,拟收购航天恒星1350万股,占该公司总股本的9.86%,预计收购所需资金金额约3199.5万元。而公司控股股东五院仍持有航天恒星85.76%股份。年报披露,中国卫星再次拟以1518万元收购航天恒星600万股股份,占航天恒星总股本的4.38%。收购完成后,航天恒星将作为中国卫星的全资子公司,成为公司卫星应用产业发展的重要平台。

    天相投顾徐涛认为,未来在政策推动、公司快速做大做强的决心推动下,中国卫星极有可能得到大股东持续的资产注入。
来源: 中国证券报  
 
    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
 
热点新闻
愚人节里大胆"抄底"
·"利好"刺激下 投资者解套离场还是入市抄底?
·叶檀:投行屡猜屡中 是谁一手造就了QFII神话?
·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金
·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状
·大户金矿 散户坟场 中国散户股民十大悲哀
水皮:中国神华才是祸首
     
数据载入中...
财富世界
谁动了孩子的奶粉钱
看病省钱妙招
LV08最新大片
短期融资找典当
数据载入中...
数据载入中...