|
宇通客车:立足主业 稳步增长
|
|
|
公司主营业务增长平稳
根据公司半年报显示,07年上半年,公司累计销售客车9648辆,同比增长38.22%。其中大型客车销售4121辆,同比增长33.37%,中型客车5527辆,同比增长42.08%,实现销售收入28.25亿元,同比增长26.62%。实现净利润1.05亿元,同比增长37.44%。
受到销售结构比例的影响,毛利率及销售均价小幅下滑在客车整体销量增长的同时,公司产品结构也在发生变化。2007年上半年,公司销售大客4121辆,同比增长33.37%;销售中客5527辆,同比增长42.08%;由于受到国家客运政策的影响,中客的销售增幅要大于大客的增幅,造成公司客车产品销售均价及毛利率略有下滑。
公司产能未来还将扩张
目前困扰公司的仍然是产能方面的不足。但是公司已经有规划解决这方面的问题。据我们了解,公司计划投资6亿左右,新增土地3、4百亩,进行产能方面的扩张。预计2008年将能够达到3.5万辆左右的产能。2007年底,公司的日产能就将提高到130台左右。
上半年出口受到船期影响,下半年仍有不确定性公司上半年出口数量较少,根据我们的了解,主要是由于目前船期紧张,而且船期有时候并不能和公司的订单完全同步,因此影响了公司的出口交货。按照公司的出口计划,如果下半年船期问题能够缓解,出口客车将能够达到3000辆,出口值约6亿元。公司今年除了要完成古巴的1300台订单之外,还有俄罗斯和伊朗的出口订单要执行。
按照公司规划,出口将是未来比较重要的增长点,预计2008-2009年公司出口量将达到1万辆,占公司总销售量的30%以上。
受到项目结算时间影响,房地产销售收入下降较快
公司2007年上半年房地产销售收入1711万元,而去年同期销售收入6378万元。根据公司解释,房地产销售收入大幅下滑的主要原因是受到项目结算因素的影响,主要销售都在下半年完成。预计全年房地产项目实现销售收入超过1亿元,贡献净利润约4000万元左右。未来房地产业务的收入将保持较为平稳的水平,公司的土地储备并不充足,因此我们预计未来随着土地储备逐渐开发完成,房地产业务有可能从股份公司中剥离出去。
维持“强烈推荐”评级
预计公司07、08、09年EPS分别为0.72、0.9、1.04元。公司主营增长稳定,未来客车出口将为公司提供持续增长的动力,因此维持对公司的“强烈推荐”评级。
|
来源:
金融界 |
|
|
|
|
|
|
热点新闻 |
|
|
|
|
|
|
财富世界 |
|
|
|
|
|
|
中国经济网版权及免责声明:
1、凡本网注明“来源:中国经济网” 的所有作品,版权均属于中国经济网,未经本网授权,任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的,应在授权范围
内使用,并注明“来源:中国经济网”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源:XXX(非中国经济网)” 的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更
多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。
※ 有关作品版权事宜请联系:010-83512266-8315、8089 |
|
|
|
|
|