贵州茅台:未来超预期增长有保障_中国经济网——国家经济门户
· 财经人物--财智人生
· 独家视点--一家之言
· 财富生活--孔方世界
· 行情直播--股市资讯
 中国经济网 > 财经频道 > 股市 > 个股点睛 > 正文
 
贵州茅台:未来超预期增长有保障
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2008年03月17日 09:33
    公司2007年实现营业收入723743.07万元,同比增长47.60%;实现营业利润452534.10万元,同比增长81.95%;实现净利润283083.16万元,同比增长83.25%;每股收益为3.00元,每股经营性净现金流为1.85元,分红预案为向全体股东每10股派现8.36元(含税),超出我们的预期。

    低销售费用率不具有可持续性。报告期内公司销售费用率为7.74%,同比下降了4.19个百分点。我们认为由于第四季度预收账款约11亿元的确认,致使销售费用率出现了偏低的现象,但是这种现象不具有可持续性。

    提价仍将持续。报告期内公司生产销售茅台酒及系列产品20214.4吨,同比增长18.24%,其中高度茅台酒实现销售收入为565186.76万元,同比增长39.88%;低度茅台酒实现销售收入为104977.78万元,同比增长66.34%;其他系列酒实现销售收入为53565.70万元,同比增长131.17%。消费需求增长远大于产能扩张是公司一直以来存在的问题,今后也将持续,未来尤其是高度酒销售收入增幅将主要依赖于公司产品不断的提价,这种“价量齐增”的盈利模式会持续较长一段时间。

    预计公司2008年-2010年的EPS分别为4.20元、5.97元和7.76元。考虑到稳健增长、强定价权、唯一性、存货的时间升值效应等特质,将使得公司成为市场中稀缺的战略资源,公司的合理估值为300元,继续维持“强烈推荐”的投资评级。
来源: 中证网  
 
    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
 
热点新闻
愚人节里大胆"抄底"
·"利好"刺激下 投资者解套离场还是入市抄底?
·叶檀:投行屡猜屡中 是谁一手造就了QFII神话?
·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金
·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状
·大户金矿 散户坟场 中国散户股民十大悲哀
水皮:中国神华才是祸首
     
数据载入中...
财富世界
谁动了孩子的奶粉钱
看病省钱妙招
LV08最新大片
短期融资找典当
数据载入中...
数据载入中...