大盘要整理题材会活跃_中国经济网—

大盘要整理题材会活跃_中国经济网——国家经济门户

·	财经人物--财智人生
·	独家视点--一家之言
·	财富生活--孔方世界
·	行情直播--股市资讯

	中国经济网 > 财经频道 > 股市 > 行情直播 > 正文

大盘要整理题材会活跃

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月03日 08:30

    上周A股上涨速度明显放慢，由于市场整体估值水平略高，预计在8月宏观数据过高以及前期加息等紧缩政策的累积效应影响下，投资者持股信心的短期动摇会造成市场震荡。另外，基金群体的持仓结构调整等因素也会促使整个9月市场都将以结构性整理的修整走势为主。

        缺乏持续上涨动能

    8月大盘蓝筹无疑是引领指数不断加速向上的主要动力，不过从上周情况看，这种状态开始发生改变。一线蓝筹如工商银行、中国银行、中信证券、万科A普遍开始调整，超跌和题材板块却多有表现，大盘蓝筹的估值已不具备优势是主要原因。

    市场和行业估值在过去一个月A股加速上涨过程中迅速提高，即使在07年中报业绩总体接近70%的增长背景下，全部07年A股动态市盈率也由8月初的34.61倍快速上升到39.58倍。目前横向来看，中国A股市场的估值水平已处于全球股市的高端，同为中资的香港主板市场平均市盈率仅为17.7倍；行业估值层面，有色、钢铁、银行、煤炭、保险等之前的相对“低估值”板块，则成为近一个月以来上升最快的大类资产，这也表明蓝筹股的涨幅已基本对其业绩增长做出了较为充分的反映，快速上涨后短期可能出现剧烈震荡。

    另外8月份我国消费、投资和出口等核心数据或将继续维持快速增长，因此这也预示流动性紧缩和防止经济过热的政策调控可能继续。连续加息等经济政策带来的累计效应将开始逐步显现，一旦再出现超预期的流动性收紧政策，无可避免地将导致市场波动。

        市场热点转移

    除了上面谈到的大类资产无明显低估等因素外，一些其它的刺激因素也会促使市场热点转变。从基金新公布的中期报告中，投资者应该会感受到机构投资者思路的变化。

    首先，上周国资委对于央企限期重组的政策表述，加大了四季度央企整合和资产注入类公司成为持续热点的可能。央企整体上市和上市公司资产注入在今年有着非常好的表现，在整体工业利润率高于上市公司利润率的现实情况下，通过集团注入优质资产，上市公司的基本面将获得明显改善，盈利能力有望大幅提升，中国船舶成为今年以来最好的例子。再例如从今年QFII的投资行为中观察，相当部分是具有整体上市或者资产注入预期的公司。预计四季度市场一直会关注有实质性重组题材公司的投资机会，上周航空业重组类信息的增多使得航空板块表现强劲，这可能是这一热点的开端。

    其次，温和通胀环境下，行业选择也变得非常重要。成熟市场经验显示，CPI上涨情况下非贸易资产价格上升往往带来投资机会，资源和消费类股票将受益，如房地产、矿产、金属、服务、汽车等，投资者可根据市场热点变化有所侧重。

    我们认为在整体业绩同期增长70%的背景下，经济发展的乐观及A股资产重估的大方向不会改变。但短期由于估值、政策、技术等因素，大盘在整数关口附近可能会有一个相对较长的反复确认过程。对更短期的趋势发展，投资者可关注基金申购和规模变化、大盘股发行动态等股票供求关系状况。操作可以抓住二条主线：央企整体上市和资产注入的主题投资，以及温和通胀环境下的受益行业。

来源：中国证券报

请发表您的看法 目前已经有条评论

发言最多为2000字符（每个汉字相当于两个字符）

请您注意：

·请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及《互联网新闻信息服务管理规定》。

·请注意语言文明，尊重网络道德，并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。

·中国经济网新闻跟帖管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。

·您在中国经济网发表的言论，中国经济网有权在网站内转载或引用。

·发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款，如您对管理有意见请向新闻跟帖管理员反映。

数据载入中...

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

数据载入中...

财富世界

数据载入中...

商务进行时

理财进行时

消费无极限

法眼观天下

闲话法事

证券专区

	[23日预测]"隐性放量"增变数会不会大跌?
	[吐血力荐]7月23日什么股涨停? 机构精选金股
	[06日收评]券商创投联袂发飙大盘强势震荡
	[操盘必读]今日股市交易提示今日机构荐股汇总
	[公司公告]沪市上市公司公告深市上市公司公告
	[基金专栏]天相投顾基金报告基金专家--王群航
	[基金动态]今日重要信息一览最新开放式基金净值
	[证券视频]CE股市大赢家北京首放盘后解析
	[基金投资]中经网友聊投基恐惧时勿忘保持镇静
	[证券学堂]寻找实力机构的踪迹 [股指期货基础篇]

理财专区

·看富爸爸们如何为子女打开娱乐圈之门

·全民炒股	·养基心得	·玩转银行	·搞定保险
·爆炒外汇	·收藏专区	·个人炒金	·信托产品

宏观经济专区

·重磅阅读	·金融改革	·资本市场
·区域经济	·贸易往来	·能源建设
·新农村建设	·环境保护	·收入分配
·劳动就业	·百姓生活	·经济指标

经济与法专区

·公司商业	·金融证券	·税收
·劳动保障	·知识产权	·涉外WTO
·环球法制	·消费维权	·劳动维权
·教育维权	·医疗维权	·网络维权