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6000点上"泡沫化"加剧机构被迫转向

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年10月16日 09:22

秦洪

    虽然央行在双休日再度上调银行存款准备金率，继续调节银行可供贷款的资金总量,但是多头主力启动了中石化、长电、联通、宝钢等“大象们”，昨日抬着沪指于午市后突破6000点，收于6030.09点，再现红色星期一。

    机构资金出现新动向

    从昨日盘面来看，A股市场悄然出现新的运行特征，一是跳舞的大象们形成接力赛，上周火爆异常的工行、神华、中远等本轮牛市新增品种略有休整，而在上一轮熊市中进入A股市场的中石化、长电、联通、宝钢等四大金刚成为大盘领涨先锋，群起涨停。有观点认为，这意味着主流资金的掘金思路从超级大象们向中小身材的大象们传导，从而牵引着大盘继续拓展新的上升空间。

    不过，业内人士对指标股的狂飚存在着较大的担心，一是担心拉指标股营造指数的“虚假繁荣”，从而在其他品种上减仓出货。这在以往A股市场的走势中，是多头资金屡屡使用的伎俩之一。二是担心指标股的狂涨，隐含着泡沫，如此就会为A股市场的后续调整埋下调整的隐患。

    这其实也得到了两方面信息的佐证，一是权重股上涨的轮动性特征。因为目前机构资金之间也存在着较大的搏弈特征，部分指标股涨幅过大，往往会引发部分获利丰厚的机构资金套现离场，导致这些权重股明显回落，显示套现离场的资金也认为指标股的泡沫化趋势。二是国际同行的比较也可以看出泡沫化的趋势，如工行目前的总市值已超过花旗银行40%多。再比如说，神华目前的总市值是是全球最大的煤炭企业RioTinto的4倍，而RioTinto2007年净利润预计将达到77亿美元,而神华只有28亿美元。数据对比完全能说明A股权重股泡沫化的趋势。

    而在泡沫化趋势渐渐形成的背景下，机构资金迫不得已再度转向，昨日盘面显示，机构资金有从大象跳舞中回归到“估值洼地”效应挖掘的趋势，这主要体现在两点，一是二线蓝筹股的崛起，如钢铁及酿酒食品板块。二是机构资金新近关注的品种也有不俗的表现，较为典型的有西宁特钢(铁矿、煤炭等产业链优势)、锦化氯碱(TDI资产亮点+产业复苏)、长城开发(高投资能力+20倍不足的市盈率估值)等个股就是如此。

    关注新的投资机会

    也就是说，机构资金仍然活跃在A股市场，并没有因为热点的转向而淡出，如此就使得市场会在不断的资金汇集下推动大盘再度创出新高点。看来，上证指数在今日仍有望再创新高。

    在实际操作中，建议投资者可以根据机构资金的动向寻找新的投资机会，即一方面是对估值洼地效应明显的个股予以积极的跟踪，另一方面则可以对行业分析师新近关注的品种予以较大激情的关注，锦化氯碱、*ST明星、西宁特钢等个股就是如此，另外，对云天化、民生银行、浙江龙盛、德美化工等行业分析师在近期屡屡得及的个股也可低吸持有。

来源：每日经济新闻

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