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钟伟:没有大牛市超过4年

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月05日 09:31

    对内地股市的泡沫问题，巴曙松认为，总体上来看，中国的市场应是有小惊无大险。但同样是一只股票，在A股和H股有这么大的差价时，应该做一些适当的配置和选择。指数的假象很大，容易产生一个估值和选择的疲惫，随便逮一个就买了。实际上这个时候正是考验投资者眼光的时候。屈宏斌的“观察”是，股市之所以不停地涨，是因为大家都在买。所以，你需要多观察，跟你身边的出租车司机或者农民工，跟他们多聊聊天，看他们是不是还在不断地把存款往股市里搬，如果还在搬，那么股市一定会涨。

    钟伟则认为，明年我们会遭遇到一些情况，第一个是企业盈利增长的放缓，第二个是外部需求的放缓，还可能会遭遇通货膨胀，以及比今年低得多的GDP增长。如果这样的话，资本市场可能要调整。

    总体上来讲，利润50%以上的大牛市，从来都是不可持续的。据研究，近200年来从来没有一个大牛市持续的时间超过4年。

    目前国内资金分流力度非常大。他个人估计，今年光房地产可能就分流了2.5万亿，资本市场分流了2万亿。而A股市场的运作成本，大概是每年5200亿到5500亿，比上市公司提供的利润还要多。所以，如果这个市场全是靠价差买卖来盈利的话，那么一定是会结束的。(朱雷整理)

来源：成都商报

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