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两大效应引发蓝筹重新洗牌
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年11月06日 08:32
    从昨日盘面看,中国石油吸纳了大量热钱,然而抽水作用充其量只会影响到一两天的行情,700亿元对于庞大的市场存量资金而言是沧海中的一滴水。中国石油首日高开低走,如果形成短期下跌趋势,其对市场走势的影响体现在两个方面:

    1、比价效应。亚洲第一赚钱的公司当然是中国最好的公司之一,若股价继续下跌,将对投资人心态形成弱势暗示;中国石油定位下滑的话,比价效应拖累其它大蓝筹价格下跌。

    2、挤出效应。中国石油如果有更好的买入价格,对机构的吸引力将会更大,对于其它大蓝筹的挤出效应相应增加,资金流失将导致其它权重股下跌。

    因此,如果中国石油延续上市首日的走势继续下跌,大市受其影响短线将继续调整,这种可能性比较大。短线调整目标位5500点、5400点。

    当中国石油止跌回升时,可以认为市场心态相应转强,大市将见底回升,从这个角度看,中国石油一段时间内可以作为市场人气指标。需要注意的是,大市出现反弹走势并不需要中石油的配合,大市短线超跌后,反弹是随时可能产生的,只要中国石油没有明确止跌回升,都可以将指数上涨当作超跌反弹,不轻言见底。

    在具体实战中,将中国石油当作市场人气指标,是极具实战意义的做法。对于稳健的投资人而言,弱市中要控制总持仓量,调整期明确结束后再做全线建仓打算;由于调整期内个股结构性分化,局部做多也可作为,激进策略是抛开指数炒个股,但把握行情对投资能力要求较高。

    从盘面中可观察到一个现象:股指大幅下跌时,盘中却有7成以上个股飘红,这就是所谓的“八二”现象,多数个股上涨,指数下跌,必然是权重股走势偏弱。为什么阶段性强势的权重股突然走弱,而弱势的其它个股却逆市上涨?要想回答这个问题,必须找出权重股下跌、弱势股走强的内在原因才能看清盘面背后的市场行为。

    首先,关于弱势股大面积飘红问题。如果市场心态很弱,在指数大跌的情况下,个股理应普遍大幅下跌,而昨日的盘面情况正好相反,盘面现象表明:多数个股经过两个月余的调整后,散户做空行为告一段落,且一批被错杀的个股跌到了价值线以下,先知先觉者试探性抄底、持筹者现价位没有做空动力,是个股大面积上涨的原因。因此,目前的价位在超跌股中选择性建仓是大有可为的。

    其次,关于阶段性强势的权重股突然整体下跌问题。其中最重要的原因是中国石油上市产生的“挤出效应”。所谓挤出效应,是指中国石油上市后将吸纳市场资金,主要是吸引机构战略性建仓,而机构为了建仓中国石油,在保持总持仓量不变的情况下,必需卖出其它个股套现资金,因此中国石油挤压了其它个股,主要是挤压同类的大蓝筹股。中国石油高开低走,预期价格下滑将引起更多机构关注,在中国石油的建仓过程中,其它大蓝筹将持续受压,这种情形对大市走势不利。

    影响大蓝筹下跌的另一个原因是短线套利,短线套利行为对大蓝筹走势影响短暂;对大蓝筹中线走势影响最大的因素是股指期货,在股指期货推出时间表公布之前,机构不会大举杀跌,大蓝筹即使受中石油挤压,受机构重仓支持,它们的整体走势仍将相对稳健。

    综上所述,一批个股已见底回升,权重股下跌空间有限,决定了股指短线下跌空间有限,控制仓位、精心选择个股逐步布局年末和2008年行情大有可为。(广州万隆)
来源: 证券日报  
 
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