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ST板块:这个冬天不太冷

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月29日 09:32

秦洪

    渤海投资研究所

    近期A股市场持续调整，但一批ST股却逆势走高，昨日的ST道博、ST宇航、*ST大唐等个股逆势涨停，而SST新智、S*ST磁卡、*ST四环等个股更是连续涨停，成为弱市中的一个持续亮点。

    天时地利推动年末行情

    其实，就如同芸芸众生有着不同的口味一样，A股市场的资金构成是多元化的，自然审美情趣也呈现多元化，既有机构资金对大象们的情有独钟，也有实力私募资金对ST股的喜好。有意思的是，私募资金的炒作爱好是喜欢与基金们背道而驰，即基金们忙活时，他们休息，当基金力不能支时，他们则兴高采烈地忙碌起来。所以，当A股市场主流资金关照的优质股、权重股纷纷调整之际，小市值的ST股的走势在私募资金等资金主体的推动下，渐渐有所起色，K线走势渐渐红润起来。

    同时，目前时近年底，不少ST板块上市公司为了粉饰年报业绩，保住壳资源，往往会在年底出现集中出售资产、收购优质资产等现象，以便提升年报业绩的每股收益水平，不再持续亏损，从而获得在资本市场继续生存的权利。而今年的情况显然将更为特殊，由于不少ST板块上市公司的控股股东限售股份禁售期将过，有动力通过年底的突击运作以便提升其盈利水平，以便为来年的减持营造一个相对乐观的价格。

    而且，在创业板脚步日益临近的背景下，上市公司的壳资源价值也有“贬值”的可能性，毕竟创业板一旦成立，中小企业的上市条件将大大下降，从而意味着壳资源价值也大大下降。所以，不少ST股的控股股东也有时不我待的紧迫感，想趁目前尚能卖出一个好价钱赶紧套现，也在纷纷寻找新的买家，从而推动着目前ST板块重组传闻的络绎不绝。而一批长期停牌且重组已明朗化的ST个股在近期复牌后的持续涨停，更是刺激着这一预期，比如说ST长运、*S四环就是如此。

    新动力或造就新机会

    从盘面来看，ST板块其实也面临着一个基本面的推动力，那就是行业复苏的动力。ST个股之所以沦为ST，主要因素在于业绩的不佳；而业绩的不佳，除了公司管理不善的因素外，也与行业景气不佳等因素有关。由于当前A股市场正处于翻天覆地大背景下，管理不善可以通过管理层激励机制因素化解，行业不景气则有望在我国经济快速增长的推动下而出现复苏。比如说*ST东方A近期就因为市场需求的旺盛，使得其主导产品的液晶面板价格面临着大涨的动能，基本面自然改善，股价表现一度非常活跃。

    值得指出的是，目前不少ST股依然是未股改的ST股，在目前股权分置改革基本上已经大功告成的大背景下，这些未股改的ST股更成为各方面力量“关照”的对象。历来国人讲究尽善尽美，所以，这些股改“钉子户”存在得到优厚股改方案的可能。更为重要的是，时不我待，这些上市公司极有可能在各方面力量的推动下，加快股改步伐。考虑到ST板块上市公司的股改方案往往与重大资产重组相结合，因此，在未股改的“S股”渐成稀缺资源的背景下，未股改的ST股也面临着资金的重新审视所带来的做多动能。这也成为当前ST板块重新活跃的又一新的强劲动力。

    两类ST个股值得关注

    我们认为，在目前背景下投资者可以先行布局，逢低吸纳ST个股，其中，有两类ST个股值得重点关注。一是重组预期相对强烈的个股，比如说重组已经相对成功的ST中鼎，有行业分析师推测，该股是轮胎橡胶行业中的“金发科技”，在进一步资产注入的预期下，未来发展势头相对乐观，该股其实已相当于一个未来基本面相对乐观的“绩优股”，含金量十足。此外，ST平能、SST轻骑、*ST棱光等个股也属于这一类型。

    二是不依靠重组预期，其基本面持续改善的预期也存在的ST股。此类个股的优势在于基本面的改善预期是相对确定的，关键在于选择介入的时点。比如说前文提及的*ST东方，目前液晶面板的价格依然乐观，这也有利于推动该公司盈利能力的改善。该股已得到了行业分析师的充分肯定，机构资金活跃的迹象明显。与此类似的个股尚有ST吉炭、*ST丹化、ST金杯等品种。

来源：证券时报

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