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东方智慧:2008年的风向已紧

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月06日 15:32

    或许是因为这两天A股开始企稳，市场信心开始恢复，或许是因为前一天美国股市的暴涨，使得A股人民没留意到这条消息的杀伤性——《稳健转从紧：中国货币政策十年首变》。总之，周四早盘A股居然还跳空高开，面对政策的剧变，二级市场居然无动于衷？！这的确是很令人奇怪的一件事。时值二级市场正处于牛熊转折点的微妙关口，面对如此重大的政策风向的变动，不好好学习不行啊。

    一、十年首变的“从紧”

    中央经济工作会议12月3日至5日在北京举行，这是党的十七大之后召开的一次重要会议。会议透露出重要信息：已实施十年之久的“稳健的货币政策”将调整为“从紧的货币政策”。会议提出，要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，作为当前宏观调控的首要任务。对此强烈的政策信号，中新社评论员文章如是解读：从温家宝狮城演讲，到胡锦涛中南海定调，从经济学家揣测热评，到股票市场忽红忽绿，自上而下，由浅至深，中央经济工作会议一锤定音——明年宏调，“两防”担纲。明年宏观调控路线图清晰可见——从“稳健”到“从紧”，货币政策向紧；从“单防”到“双防”，一防经济过热，二防明显通胀，防控范围放宽。一紧一宽，别有洞天。货币政策从紧，加息、央票、准备金率，调控措施，如箭在弦上。

    二、央行摸底

    12月5日，中央经济工作会议落幕。接下来，作为货币管理当局，央行也将召开会议，拿出明年的货币和信贷投放计划。于是，我们可以从这篇文章里再一次感受到政策风向的变化——2007年12月06日《21世纪经济报道》在《人民银行各地摸底2008年信贷基调“紧”字当先》中称：就在央行召开相关会议前，人民银行的一些大区行、中心支行已于本周开始召集一些地方银行的负责人，研究上报明年信贷投放计划的事宜。据一些参会人士透露，信贷投放从紧的信号已经充分显露。12月4日，一家位于长三角的城商行高层表示，当地人民银行给出的指导性意见是“明年的信贷投放计划只能按照今年实际的增量来制定”，也即2008年的贷款增量与2007年持平，这无异于要求地方银行降低明年的贷款增速。随后，记者从不同省份的多家城商行获悉了类似的说法。不过，大型商业银行和全国性股份制银行可能是央行下一步的摸底对象。

    三、2008年的亮点

    从紧的货币政策对2008年的A股来说，当然是一个利空信号。但并非没有亮点，2008年经济工作的八项主要任务中，还有“切实加强农业基础地位，增强农业和农村经济发展活力”、“加大攻坚力度，确保节能减排取得重大进展”、“着力改善民生，要完善社会保障体系”的任务，用二级市场的炒股语言来解读，也就是说：农业概念、新能源概念、医疗概念在2008年有望获得政策扶持。

    前一天美国股市暴涨、三大股指涨幅均超1%，周四开盘一早港股又高开423点、中资股领涨，这造成周四的A股依然惯性地被周边股市牵引，周四仅仅是微跌7个点。但，既然货币政策已经发出如此强烈的信号了，你又何必执迷不悟呢。

来源：新浪

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