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机会和风险均有限 仍可谨慎做多
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2008年01月14日 08:34
    上周五沪指涨0.52%报5485点,深综指跌0.14%报1554点,多数个股下跌,两市微显“二八现象”。本轮反弹至今,沪综指拉出第四根周阳线,深综指创新高并拉出第六根周阳线,从时间周期看,本周或下周将面临真正阻力和震荡。

    上周五中午,我国公布了12月贸易顺差数据,为226.9亿美元,低于预期的244亿美元,其中出口增速21.7%,低于预期的增23.0%,进口增速25.7%,高于预期的25.5%。这组指标对一些出口类股利空,对商业类股利多,该指标于上周五盘中有所消化。上周五盘后,我国还公布了12月货币供应量数据,M2增速为16.7%,低于预期的18.2%,另外,M1和M0均有放缓迹象。该数据没能反映在股市,今日会有所体现。

    货币供应量数据至少不是利空,至少不会提高宏观调控预期。笔者之所以如此措辞是因为即使这些货币供应量数据较温和,我国未来仍可能加强宏观调控,毕竟这些数据绝对值仍然较高。

    本周我国将陆续公布12月CPI、PPI、GDP等数据,一般而言,这些指标也不太可能构成利空,因为物价数据可能略为温和,这和前期调控及去年高基数相关。

    笔者认为,本周沪深A股走势至少不会受经济指标直接打压,市场走势将更多取决于投资者持股信心,所以市场更可能受一些其它消息影响,如对投机监管程度、扩容、基金发行等等。

    上周五美股再度暴跌,道琼斯指数上周五暴跌247点收12606.3点。A股已有一段时间不理睬外盘阴跌了,但这不等于能一直走独立行情,投资者还应谨慎。人民币上周五升值86点报7.2621,上周末美元走势也较弱。美联储本月底一次性减息50个基点可能性极大,到时人民币升值压力将更大,最佳升值时机应是美联储宣布减息之前,所以近期银行、地产、航空、造纸等有可能产生一些补涨行情。

    在人民币结束升值前,A股虽然会有大幅调整,但平均价很难跌回起点,即A股不会彻底转熊,表现在股指上即于高位大幅震荡,最差也会走出类似1999年5月至1999年5月的箱形震荡,好一点也会重现七、八年前在两千点上方震荡十几个月的行情。因此未来两年,投资者虽然不能一味拚命做多,但同时也不能一味做空。另外,应特别注意的是做空的时候绝不能数浪,因为本币升值是历史上很特殊的阶段,股指极可能走得比较反常,技术派很有可能郁闷。

    虽然A股有内生上涨动力,但市盈率奇高却是其限制,所以当泡沫登峰造极时,有可能在一些行政利空下顺势调整一段,幅度可能类似于去年5·30之类的调整。调整后泡沫当然会少一些,此时股市便极易在内生上涨动力驱动下恢复,然后进入下一轮阶段性挤泡沫行情。无论怎么震荡,只要人民币未升值到位,泡沫便会破而复生,如此生生不息。

    有不少人认为,当人民币升值至6元兑1美元时即到位,但笔者认为这种说法是不严谨的,因为这还取决于其它因素,比如通胀,如果通胀超高,那么即使是目前价位,过一阵也会升值到位。

    不能过度看重名义汇率,更要看重货币购买力,假如货币没什么购买力时,那么便升值到位,甚至倒过来会有贬值压力,这其实和绝对价没什么关系。所以说,这种事只能走一步看一步,在思维上是不能事先就“作茧自缚”的。

    综上所述,未来A股有机会也会有风险,但在可预见的未来没有特大风险,投资者可以适当谨慎,但逮着机会还是可以做多的。
来源: 每日经济新闻  
 
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