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多数机构预测后市调整将继续
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2008年03月17日 11:32
    多数机构认为调整将维持一段时间,轻仓观望或是较好的策略

    由于前期行情中市场止跌回升的动力不足,长时期的煎熬最终演变成了上周的新一轮快速下探。特别是2月份CPI数据的高企进一步加重了对宏观调控收紧的预期,在缺乏直接利好因素的支撑下,市场偏空的预期通过大幅下跌得以释放。

    上周上证指数下跌7.86%,深证综指下跌9.68%,沪深300指数下跌10.04%,大盘蓝筹集中的上证180指数下跌9.47%,中小板指数下跌9.21%,市场各主要指数全线下跌。前期悲观的气氛已经演变成恐慌的情绪,从而导致泥沙俱下的格局。两市一周总成交额6206.53亿元,比前周大幅减少30.87%.

    牛熊之争再起

    上周一开盘市场即大幅下探,导致此后市场信心全面缺失。不仅各类指数表现失色,个股方面也丧失了前期较为活跃的走势。银河证券认为,这种现象表明严重的看空预期大大压制了资金流动的欲望,成交的不活跃最终给市场带来很大的系统性风险。

    板块方面,采掘业、食品饮料、电子信息、纺织服装、医药生物等跌幅较轻。其中,采掘业是上周表现惟一强势的板块。银河证券认为,以往在市场连连不断地加速下滑过程中,往往是采掘业扮演了单骑救主的角色。其原因是该行业前期已经经过大幅下跌,内在的价格水分已受到较大程度的挤压。而且,在通货膨胀升温的背景下,该行业所具备的天然商品属性也对其目前的价格形成了支撑。

    上周跌幅较大的板块大部分属于蓝筹品种,其中有色金属面临过高的估值水平,而交通运输、钢铁、房地产、机械设备、金融等行业则是受宏观调控影响最为明显的行业;此外,商业贸易、农林牧渔受到前期过大涨幅的限制,短期有调整的必要。结合上周的行情看,蓝筹品种虽然已经过大幅下跌,但仍处于非常脆弱的时期,市场对这些板块业绩预期的降低以及宏观紧缩的预期,进一步促使这些板块走势低迷。牛熊之争再起,不少机构已经将股指预期调低至3000点,谨慎情绪弥漫市场,乐观者减少。

    市场诸多担忧

    对未来经济增长的担忧是影响市场信心的主要因素,政府如何把握从紧宏观政策的灵活度尚未明朗。同时,次贷危机尚未结束,美国经济衰退的可能性加大,除了在出口上影响中国外,其股票市场的下跌也会对中国股市产生负面影响。全球通胀短期内难以消退,国际上各种商品价格的上涨对我国本已居高不下的CPI构成更大的压力,当前的宏观调控压力依然非常大。以上均是机构普遍担忧的。

    另外,资金面偏紧,估值压力仍在,也是机构担心的因素。长城基金认为,大小非解禁的累积数量越来越大,上市公司大量再融资冲动强烈,创业板的推出似乎也只是两三个月的事情,红筹股的回归年内也将成行。基金发行和持续营销短期难以升温,新增开户数也在相对较低的水平徘徊,投资者入市热情短期内难以激发。

    估值方面,博时基金认为,如果大环境不发生改变,PE会向一个比较低的水平慢慢回归。2008年上市公司整体的利润增长率会低于2007年,考虑到所得税改革的一次性影响,2009年会低于2008年。还要考虑“大小非”减持的压力,2009年会出现单月万亿解禁。现在市场的ROE水平已是历史高点,从实体经济的角度考虑,现在不是一个很好的投资时机。展望后市,多数机构认为调整格局仍将维持一段时间,轻仓观望或是较好的应对策略。
来源: 南方都市报  
 
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