重庆东金李纲
从昨日大盘的走势可以看出，2月份市场仍将受到外围金融市场、宏观调控政策、限售股解禁冲击的多因素影响，在经过两年多的牛市行情之后，A股市场将在鼠年面临着更多的变数，全年有可能出现大区域波段震荡行情。针对2月行情的特殊性，笔者建议对于具备年报“高送转”、温和通胀受益等潜力品种给于关注。
2月下旬，上市公司年报披露的节奏将加快。统计显示，截至2月5日春节前最后一个交易日，沪深股市已有98家上市公司披露了2007年年报，同比增长近九成。另外，截至1月31日，沪深股市1558家上市公司中，914家预告了2007年年度业绩。其中，八成上市公司预报业绩增长或盈利。正是上市公司业绩的超常增长，推动A股市场在过去一年多时间里走出了一波罕见的大牛市行情，虽然2008年这种趋势可能会有所减弱，但预计仍将在一段时间内呈现业绩高增长，从而将降低市场的估值水平，提升未来上升空间。2、3月份是两市业绩公布的一个高峰时期，年报公布也是这段时间内较为确定的基本面利好之一。随着市场资金逐渐向业绩回归，具备高成长、高配送预期的个股而言，有望走出局部行情，如节前，华发股份，保定天鹅等公司提出“10送10”高比例公积金转增股本计划，中小板中的苏州固锝等送转合计股数也都达到了10送10的水平，二级市场股价也受到多方资金追捧，表现远强于大市。笔者认为通常盈利能力良好，每股未分配利润多、每股公积金高的公司实施高比例送转的可能性要相对较大，而中小市值公司流通股本较小，具有股本扩张的潜力。后市股价没有过度透支、有着良好分配方案潜力的投资品种，有望成为资金挖掘的热点，因此在调整中不妨关注。
根据安排，有关部门将在2月底公布1月份的宏观经济数据，结合2007年CPI数据连创新高的情况，今年仍将面临较大的通货膨胀压力。2008年，我国将实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，会降低那些资产密集和高负债型企业的利润。不过历史经验表明，在演变为严重通货膨胀之前，目前4%-6%的温和通货膨胀率会在一定程度上成为企业利润的催化剂。这时深入分析由通货膨胀带来的社会利润重新分配情况，有助于从受益于通胀的行业中发现市场的投资机会。笔者认为那些在通胀过程中间有足够的议价能力、价格波动幅度较大且利润总额弹性与收入利润率弹性较大的行业，能保证其在利润重新分配中获得足够的利益。由于近些年来城镇居民收入不断提高，目标消费者对价格承受能力较高，决定了企业在定价方面有一定弹性，如医药、酿酒食品、旅游等，其中的优质公司值得关注，如中药细分行业龙头马应龙、千金药业。消费升级中的张裕A、桂林旅游等。
笔者认为，在操作上，今年的难度会有所加大，波段行情中更多的应该关注具备持续业绩增长能力和议价空间的潜力品种。
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