基于分红、封转开和高折价三个因素，我们认为封闭式基金目前已经具有比较大的投资价值。
到期概念基金：主要看到期年化收益率和基金净值增长潜力。
2008年前将有25只封闭式基金到期，其中2007年将有19只封闭式基金到期。根据管理层对于封闭式基金“自然到期，平稳转型”的指导原则，这些基金到期清算的可能性不大。延长封闭期，持有人又很难接受。再从第一只到期基金基金兴业成功封转开的情况来看，明年到期的这些基金可能性最大的解决方案是封转开，这些基金当中的优秀品种也是一个很好的投资选择。
对于这些基金来说，我们需要关注的一个量化指标是到期年化收益率。这是根据目前的单位净值和交易价格，再根据到期的时间长短计算的。假定以目前价格买入，到期的单位净值保持在目前的水平不变，到期以单位净值赎回所获得的收益。以截至最近一个周五(2006年9月8日)的情况来看，普华、通宝、裕元、安瑞、普润这些基金的到期年化收益率均超过25%，排名靠前。
此外，我们需要关注的一个重要因素是这些基金的净值表现的平稳和增长潜力。因为距离到期至少还有半年的时间，这段时期基金的净值走势导致的单位净值的变化将对基金的到期年化收益率产生影响。净值表现好的基金将提高基金的到期收益，净值走势差的基金到期收益率则会下降。对于净值增长潜力我们主要参考天相的评级结果。在最近一期的评级结果中具有到期概念的基金中久富、景阳和同德3只基金获得了五星级评级，金鼎、科翔、普润、普华等7只基金获得了四星级评级。
综合来看，对于具有到期概念的基金，我们建议关注科汇、久富、金鼎、普华、同智等。
非到期概念基金：主要看折价率、净值增长潜力、可分配收益。
从折价情况来看，截至2006年9月8日，2008年后到期的28只封闭式基金的平均折价率为44.23%。其中有19只基金的折价率高于40%，景福、汉兴、丰和3只基金的折价率则超过50%。净值表现我们仍旧参考天相基金评级结果。从最近一期评级结果来看，金盛和同益两只基金获得了五星级评级，安顺、兴华、安信、天华4只基金获得了四星级评级。分红收益率情况我们只能看中期已实现的收益情况。假定中期可分配的收益全部用来分红，按照9月8日的价格来算，有12只2008年后到期基金的分红收益率超过20%。其中久嘉、天元、安顺3只基金的分红收益率超过30%。
综合来看，我们建议投资者可关注金盛、久嘉、安顺、同益、兴华等基金。
2008年之前到期的25只封闭式基金情况一览表
名称基金
公司规模
(亿份)到期日交易价格(元)单位净值(元)到期年化收益率(%)折价率(%)分红收益率(%)
基金普华鹏华 5 2007-5-28 0.978 1.1673 27.95-16.22———
基金通宝融通 5 2007-5-30 1.106 1.3139 26.89-15.82 1.48
基金裕元博时 15 2007-5-31 1.15 1.3649 26.61-15.74 13.00
基金安瑞华安 5 2007-4-28 1.147 1.3322 26.55-13.9 10.50
基金普润鹏华 5 2007-5-8 1.273 1.4822 25.80-14.11 2.64
基金金元南方 5 2007-5-27 1.212 1.4208 24.89-14.7 10.36
基金同智长盛 5 2007-3-13 1.384 1.5485 24.66-10.62 16.88
基金景阳大成 10 2007-6-30 1.426 1.6891 23.31-15.58 19.92
基金汉博富国 5 2007-5-29 1.29 1.4961 22.84-13.78 1.85
基金景博大成 10 2007-6-30 1.076 1.2682 22.55-15.16 10.37
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