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美联储慷慨降息市场担忧情绪未减

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年02月01日 02:35

    一如市场预期，美联储在1月30日结束的议息会议上再度“大方”出手。除1名成员建议维持利率不变之外，美联储公开市场委员会其他成员均同意将联邦基金利率下调50个基点至3%。同时，美联储还将贴现率下调50个基点至3.5%。此次降息距1月22日75个基点的降息仅相隔8天，堪称1990年以来美联储迈出的最快降息步伐。

    在会后声明中，美联储明显流露出对金融市场和经济前景的担忧情绪。“金融市场仍承受巨大压力，企业和家庭的信贷环境更为吃紧。此外，近期的数据显示住宅市场形势继续恶化，劳工市场也出现疲软迹象。”会后声明如是表示。自去年次贷危机爆发以来，美国经济相继发出疲弱信号。1月30日美国政府公布的数据显示，美国去年第四季度GDP增长年率仅为0.6%，与第三季度的4.9%相距甚远。

    为了阻止美国经济陷入衰退，美联储迄今已经5次降息，累计降息幅度高达2.25%。分析人士认为，连续大幅降息将缓解市场人士和经济学家对美联储的指责，因为在较长一段时间内，美联储一直表示通胀是其“首要”风险。雷曼兄弟美国首席经济学家表示，当前美联储在措辞和行动方面是协调一致的，在应对经济衰退风险上，美联储的举动十分激进。

    在通胀方面，在1月30日的会后声明中，美联储重复了其在1月22日会后声明中的表述。美联储预计通胀将“在未来几个季度中走势温和”，并且他们会“仔细观测通胀数据”。这一措辞反映出美联储在通胀上看法略有改变。在去年12月11日的会后声明中，美联储认为高油价和高商品成本可能会对物价带来推高压力，因而“通胀风险仍然存在”。有专家认为，公开市场委员会在本月的两次声明中，均未提及消费者价格可能存在上扬风险，这表明美联储当前所采取的完全是应对衰退的政策，对通胀几乎不曾关注，美联储当前的关注重点是金融市场和信贷市场上的动荡。

    贝尔斯登驻纽约首席美国经济学家表示，尽管美联储的减息没有让市场失望，但“我们预计今后美国经济将会出现更为明显的通胀难题”。经济学家的担忧并非没有理由。1月30日公布的数据显示，上个季度剔除食品和能源的消费者价格年率上升2.7%，为三年来第二快增长速度。

    关于美联储下一步的利率走势，市场看法不一。美联储在会后声明中表示，“经济增长下行风险仍然存在。”有分析师据此认为美联储已对更多降息敞开大门。但也有经济学家认为，本次降息将是美联储今年内最后一次降息。因为如果运气好的话，美联储当前的降息幅度不仅足够防止美国经济陷入衰退，还能使美国经济在今年下半年恢复稳固增长。芝加哥交易所利率期货合约显示，交易商预计美联储在今年年中之前将降息至2.25%。

    经济学家认为，随着局势发展，美联储将面临艰难的决策环境。美联储专注解决经济和信贷市场难题，由此可能对已经走软的美元带来不必要的麻烦。1月30日金价创出每盎司936.61美元的新高，而国际原油价格持续第5天上扬至每桶92.33美元。在经济担忧情绪的打击之下，美联储减息对股市的提振效果略显疲弱。1月30日美国股市小幅低收。纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日下跌37.47点，收于12442.83点，跌幅为0.30%。标准普尔500种股票指数下跌6.49点，收于1355.81点，跌幅为0.48%。纳斯达克综合指数下跌9.06点，收于2349.00点，跌幅为0.38%。而1月31日亚太股市则涨跌不一。中国大陆、中国香港等股市收跌，日、韩股市则相对强势双双收高。

来源：金融时报

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