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筹码高度锁定深调难以出现

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月05日 10:44

秦洪

    昨日A股市场虽然承接红色星期一大涨的余威而小幅高开，盘中中国石化、中国联通等一线指标股强劲弹升，但是由于套现盘抛压太重，上证指数依然下跌27.01点。对此，不少分析人士认为大盘可能会进入调整状态。

    前期获利盘回吐

    对于昨日大盘的回落，主要是由于市场内部的因素，因为外围股市走势平静，而且目前离敏感的宏观数据公布的日子还很远，因此，大盘的外围因素还是有利于市场走势的。奈何前期市场热点出现了获利盘回吐的压力，这主要体现在两点：一是以大同煤业等为代表的煤炭股；二是以南方航空等为代表的航空运输股，在午市后出现近期较为罕见的直线跳水走势，一度引发市场性恐慌盘的涌现。

    与此同时，由于近期人民币升值趋势受阻，人民币汇率一直在7.55区域窄幅震荡，这就使得人民币资产股的做多动能减弱，所以，银行股、地产股难以形成有效的向上合力，反而在航空运输股急跌的引导下，不少获利盘也随之涌出，招商银行、浦发银行、华夏银行等品种纷纷回落，跌幅均大于指数跌幅，也加重了大盘的调整压力，这可能也是大盘在昨日止住了持续多日的上攻步伐而休整的原因。

    未见恐慌性杀跌

    正由于昨日上证指数的阴K线，使得不少业内人士感受到调整的寒意，认为大盘将可能面临着幅度较大的调整。但笔者认为此观点的成立可能性不大：

    一是因为牛市行情中的中期调整是需要诱因的，比如说前几次的大幅调整都是在宏观政策出台的敏感周期或者是周边市场的大幅震荡。反观目前A股市场，无论是宏观调控政策还是周边市场的走势等，这些调整诱因均不存在。所以，大盘难有深幅回调。

    二是因为虽然航空运输股盘中急跌有恐慌性杀跌盘的特征，但从整体上看，并未出现大面积跌停板的现象。昨日两市A股市场并无一家达到10%跌幅限制就是如此，跌幅超过5%也不过只有36家，仍有13家个股出现涨停，如此的数据显示出筹码锁定性能良好。

    三是目前A股市场并未明显高估。因为，按照2007年半年报的业绩推算，2007年沪深300的动态市盈率为37.2倍。如果考虑到2008年的所得税税率以及上市公司业绩的自然增长，那么，2008年的动态市盈率只有28.6倍，这尚未考虑到整体上市以及股改后上市公司利润释放的动力等因素，所以，仅仅以静态的接近60倍市盈率来论述A股市场的估值高企是站不住脚的，这可能也是各路资金采取锁筹策略的原因。

    仍有创新高的可能

    正因为如此，笔者认为大盘难以出现深幅回调的走势，充其量是调整蓄势的时间略微拉长而已。但从近期盘面来看，整体上市步伐明显加快，一大批优质股在近期因整体上市预期而反复走高，与此同时，创投概念以及部分科技股已具备上涨的契机，所以，大盘在近期创新高的可能性依然存在。

    故在实际操作中，建议投资者没有必要过分担心大盘的后续走势，仍可相对积极地持有强势股。同时，可以从这么两个角度寻找新的强势股：

    一是产业转型较为成功，且在近期已有异动特征的个股，比如说中技贸易，向医药制造业的转型较为成功，近期明显有异动迹象。而中铁二局也有向地产业转型的迹象，短期内也有走强的可能性。故综艺股份、大连友谊、江淮汽车等品种可跟踪。

    二是控股股东实力雄厚，存在着整合预期或整体上市预期的个股也可低吸，上海建工、八一钢铁、国电电力、华电国际等也可跟踪。

来源：东方早报

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