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本次沪深300指数成分股调整所带来的影响

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月08日 08:50

林子苏

    根据沪深300指数的编制规则，中证指数公司在每年1月和7月的第一个交易日会对指数的成分股作定期调整。2008年第一个交易日，中证指数公司对沪深300指数样本股进行了调整，本次的调整规模较大，有30只成分股被调出，另有30只股票被调入作为新的成分股。样本调整名单见表二：

    如此规模的调整将对成分股的权重带来多大的变化呢？我们对调整前后的成分股权重计算后进行了比较。调出的30只股票权重共占了调整前所有成分股的2.91%，而调入的30只股票的权重也只占了调整后成份股的5.21%。因此未被调整的成分股权重并没有因为此次调整发生非常大的变化。经过这次调整后，权重前5强中国石化、中信证券、浦发银行、民生银行和招商银行的权重分别从原本的4.97%、4.4%、3.31%、3.23%和2.78%变化为4.85%、4.30%、3.23%、3.15%和2.71%。在新调入的样本股中，除了中国远洋的权重达到0.91%在当天排在了23位，其他新调入股票均排在50名以外，而有12只股票的权重排在了后50名。

    从行业板块来看，以wind的行业分类标准，调整前后的行业股票的数量及其变化和权重如表一：

    从表一的情况看，此次调整最大的赢家就是金融地产板块，调入的30只股票中有7只金融地产股，而金融板块没有一只股票被调出，虽然板块的权重没有发生太大的变化，但沪深300指数中金融股的队伍继续增加。由于中国远洋的调入，工业板块的权重增加了1.39%，而医药板块由于权重靠前的吉林敖东的调出，权重由原来的1.6%下降到1.01%。市值较小的信息技术版块可谓损失惨重，有10只原成分股被调出，没有一支被调入。

    另外值得一提的是，由于建设银行、中国中铁和中国太保等新上市的股票上市时间较短，而上市时又并不符合快速进入规则，所以这些大市值股票没有被调入成分股。而这些股票肯定会在明年7月调整时被选为样本股，因而沪深300的行业结构中，金融和工业的比重又将进一步增加。加上一些大市值股票限售流通股的解禁导致权重的增加，将来沪深300指数将朝着两极分化的趋势发展。目前沪深300指数成分股权重前30名占了整个指数的权重约50%，届时前30名成分股的比重将变得更大，对指数也会更有影响力，而排名靠后的股票虽然数量多但是对指数的影响力将变小。

来源：金融界

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