期货投资者眼中的股指期货投资策略_中国经济网—

期货投资者眼中的股指期货

2007年08月14日 16:08

    证券时报记者肖国元

    鉴于国内股指期货上市步伐的渐行渐近，各类投资者对股指期货的关注持续升温。在发达国家，商品期货的交易历史已经有几百年了，股指期货的交易则有几十年的历史了。期货交易的风险很大，会有很多人受伤落马成为失败者。可是，没有人会甘愿成为失败者，探求交易的成功之道是所有投资者的愿望。虽然中国证券、期货的历史二十年都不到，可谓弱冠少年，但毕竟有人先行一步，我们希望能够从这些先行一步的投资者身上了解到他们探索市场的艰辛、感悟、经验、教训。为此，我们访问了长城伟业期货公司的杨俊方先生，杨先生对混沌理论在证券期货投资之中的应用有较深的研究，交易经历也很丰富，曾经在《股市动态分析》上以专栏形式介绍他的研究和感悟。

    记者：股指期货快要上市了，你怎么看？你会参与交易吗？

    杨：这是好事，发达国家走过的路我们也要走，而且我们可以吸取他们的教训，学习他们的经验，发挥后发优势，管理的好它。我会参与交易，但不是一上市就入场，只有赌徒才会急不可耐的下注。我会观察，积累数据，在做足研究的基础上参与。

    记者：期货交易风险很大，中小投资者参与前要做哪些功课？

    杨：我曾经在我的专栏文章里说过，投资交易是长跑，不应该以一时之得失论成败。

    我认为一个投资者要成功，他要走的路很长很长，以我的观察，大部分人是无法达到目标的。首先，他要学习，从书本、从其他投资者身上、从他自己的亲身实践中学习，并籍此形成自己的交易方法、理念和投资哲学，这个过程可能并不枯燥，但是一定是充满了艰辛的，不言而喻，其代价是很高昂的。这个过程可以看作是交学费的过程，大家可以去了解一下，即便如巴菲特和索罗斯都是用了几乎近二十年的时间才完成这个过程。其次，他要锤炼自己的人性，提升自己的心理素质和精神境界，这是一辈子的事，根本就没有终点可言。我认为这两点最重要，前者是成功的基石；后者是成功的保障。

    记者：市面上有人传授交易秘诀，你认为交易真有秘诀吗？

    杨：没有秘诀，绝对没有什么秘诀，有人靠编个公式或者优化个什么指标就以为找到了成功的秘诀是纯属自欺欺人。不同的交易品种其波动的复杂程度和规律是不同的，即使同一品种在不同时期其波动规律都有很大差异，你只要理解了这一点，你就很容易明白，根本就不存在什么秘诀。

    记者：期货交易有没有一些规则可循？

    杨：我认为交易规则就是投资者建立在自己投资哲学基础上的交易行动准则。无论是股票还是期货、外汇交易，我认为交易规则应该是大体上相同的，都应该是以风险控制、资金管理为核心内容。

    记者：你如何理解理性投资？

    杨：我不知道哲学家如何解释“理性”这个词，我相信哲学家们就这个词可以写上十本书，那样对投资者来说就是把问题搞复杂了。我认为在投资、投机市场上的理性就是要客观的看待已经或正在发生的事实，并从心理上完全无障碍接受事实，而不是让自己的主观看法或愿望主导自己的情绪和行动。那些一厢情愿、让仓位主宰自己的看法的人实际上就是处于非理性状态。审慎不等于理性，乐观也不等于理性，只有客观才能接近理性。这是我的理解。

    记者：很多股民准备参与股指期货交易，你有什么建议？

    杨：我对于那些不愿意学习、不愿意从内心反省自己、一心只想快速致富的人的建议是：在你还没开始之前就结束。当然我知道，我的这个建议完全无效，因为这些人根本就不看你们的报纸！(笑)对于有一定思想准备、愿意付出劳动和钱财的人，我的建议是多学习、多从实践中体会，并且要勇于反省自己，不要急于求成，“勤有功，戏无益”，先积累本事，再积累钱财。

    记者：股指期货实行T+0的交易制度，你认为是长线交易好还是短线交易好？

    杨：我认为长线短线没有绝对的优劣之分，据我了解，做短线交易成功的人可能更少，真正赚大钱还是要靠长线持仓。我认为一笔交易是短线还是长线，并不需要事先设定，我会尝试捕捉大的波动，因此，如果进场之后市场不断的告诉我持有是正确的，我的交易就是长线；如果尝试不成功，也就是说我进场后很快被套，我会尽快止损，这时我的交易就是短线交易。

    记者：你参与了多年的股票和期货交易，有什么感悟？

    杨：我发现，无论什么时候，人只要一得意或者自大，立马就会亏钱；相反，只要有耐心，就会有好的、大的收获。所以，我认为，在投资中，得意自大是最“恶劣”的品质，而耐心则是最值钱的“品质”！

    记者：谢谢你为我们的读者提供了这么多精神食粮，希望你以后还能提供！

    杨：不客气，如果你要我对市场发表看法，尤其是让我预测市场的走势，我不会开口的，因为我根本就不认为我能预测正确，如果说我交易能够赚点钱的话，也不是靠预测，而是靠风险管理获得的；但是，有关投资投机的理论研究和实践感悟，我很乐于同大家分享。

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来源：证券时报

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