强制减仓到底是怎么一回事基础知识_中国经济网—

强制减仓到底是怎么一回事

2007年08月23日 20:27

    作者：于毅然

    小顾是从2007年才开始参与股指期货仿真交易的，1月16日中金所对0703和0706合约实施强制减仓措施后，小顾的头寸被强制减仓了，小顾就想将强制减仓搞清楚，于是小顾拨通了期货公司的咨询电话。

    “强制减仓到底是怎么回事儿？”小顾开门见山。

    “强制减仓是指交易所将当日以涨跌停板价申报的部分未成交平仓报单，以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利投资者按持仓比例自动撮合成交。”期货公司的工作人员耐心解释。

    “那么，什么样的投资者才是净持仓盈利投资者呢？”小顾接着又问。

    “投资者合约单位净持仓盈亏是指投资者该合约的持仓盈亏的总和除以净持仓量。”

    “那么如果在某一合约既有多单也有空单，怎么计算呢？”小顾一边看着自己的16日账单一边问。

    “同一投资者双向持仓的，其净持仓部分的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。”

    “持仓盈亏的总和是怎么计算的？”小顾接着又问。

    “该合约持仓盈亏的总和是指该合约所有持仓中，D1交易日前成交的按前一交易日结算价，D1交易日和D2交易日成交的按实际成交价与D2交易日结算价的差额合并计算的盈亏总和。”

    “强制减仓的平仓数量是按什么原则确定的？”

    “在平仓范围内按盈利的大小的不同分成三级，逐级进行分配。首先分配给属平仓范围内单位净持仓盈利大于或等于D2交易日结算价的10%以上的持仓(简称盈利10%以上的持仓)；其次分配给单位净持仓盈利小于D2交易日结算价的10%而大于或等于6%的持仓(简称盈利6%以上的持仓)；最后分配给单位净持仓盈利小于D2交易日结算价的6%而大于零的持仓(简称盈利大于零的持仓)。以上各级分配比例均按申报平仓数量(剩余申报平仓数量)与各级可平仓的盈利持仓数量之比进行分配。单位净持仓盈利10%以上的持仓数量大于或等于申报平仓数量的，根据申报平仓数量与单位净持仓盈利10%以上的持仓数量的比例，将申报平仓数量向单位净持仓盈利10%以上的持仓分配实际平仓数量；单位净持仓盈利10%以上的持仓数量小于申报平仓数量的，根据单位净持仓盈利10%以上的持仓数量与申报平仓数量的比例，将单位净持仓盈利10%以上的持仓数量向申报平仓投资者分配实际平仓数量。再把剩余的申报平仓数量按上述的分配方法向单位净持仓盈利6%以上的持仓分配；还有剩余的，再向单位净持仓盈利大于零的持仓分配；还有剩余的，不再分配。”工作人员一一耐心解释到。

    “强制减仓一般在什么时间以什么价位执行呢？”小顾非要把问题彻底弄清楚。

    “强制减仓于D2交易日收市后，以该合约D2交易日的涨(跌)停板价执行，强制减仓结果作为D2交易日客户的交易结果，强制减仓造成的经济损失由会员及其投资者承担。”

    风险提示：股指期货风险控制实行保证金制度、价格限制制度、限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度、强制减仓制度和风险警示制度等制度，当边连续两个交易日出现同方向单边市，且第二个交易日不是最后交易日，则交易所将根据市场情况采取以下风险控制措施中的一种或多种：暂停交易，调整涨跌停板幅度，提高交易保证金，暂停开新仓，限制出金，限期平仓，强行平仓，强制减仓或其他风险控制措施。

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来源：金融界

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