股指期货仿真交易真多假少基础知识_中国经济网—

股指期货仿真交易真多假少

2007年08月23日 20:38

    一段时间以来，中国金融期货交易所推出的股指期货合约仿真交易吸引了很多投资者的关注。不少投资者亲身参与了股指期货的仿真交易，从中体验了期货与股票的不同。很多投资者方向正确，账面资金赚了几十倍；也有不少投资者损失惨重，甚至已经爆仓，资金归零。

    不少投资者认为股指期货仿真交易是假的，没有多大作用，要做就要做真实的股指期货。其实这种想法是片面的，在中国市场上，投资者对期货的了解远没有对股市了解那样深刻。证监会一直强调在正式的股指期货出台之前要加强投资者的相关知识教育，尽量使投资者都认识到股指期货带来的机会和可能存在的风险。仿真股指期货就是一个模拟参与和学习的平台。

    股指期货的仿真交易和真实交易异同主要有哪些呢？

    中金所股指期货仿真交易规则跟未来真实的股指期货交易类似，仿真交易的参与者首先需要用真实身份在中国金融期货交易所开立仿真交易账户，获得交易所给予的交易编码。在期货公司注入虚拟资金后，投资者就可以通过下载下单系统输入交易指令。投资者的报价将由期货公司连接到金融期货交易所的系统，由计算机对报价进行撮合成交。仿真交易每日都会进行结算，计算交易者的盈亏和保证金情况，并根据账户保证金状况由期货公司实施风险管理和控制。通过仿真交易，投资者可以近距离学习股指期货的操作方式。

    它们的不同之处在于：一、仿真交易中，期货公司为投资者注入的资金是虚拟的、有限的，仅仅是一个记账符号代表盈利和亏损，不产生任何实际的资金往来。真实的股指期货交易的资金都是真实的，都是投资者自己辛苦赚来的真金白银，所有的盈亏都直接记入投资者真实的保证金账户。

    二、真实的股指期货理论上可以用来套期保值和套利。这种套保和套利的特性使得市场的波动相对平稳，对资产的定价也有较大帮助。但由于股指期货仿真交易的资金虚拟性，目前投资者并不能通过买入仿真股指期货合约，来为股票市场上头寸套期保值和实现期现套利，只能适当地参与仿真交易合约的跨期套利。仿真合约价格有时会剧烈波动，其重要原因就是没有期现套利和套保资金的参与。

    三、由于资金的虚拟性，很多投资者在交易的过程中出现违背理性、不顾风险的操作情况，肆意放大仓位，更有甚者买入了仿真合约后根本不关心走势，虚拟盈利几十倍的暴利或亏损至爆仓的极端情况经常出现。在真实的股指期货交易中，每一个参与的投资者都会遵守游戏规则，认真地对待。

    四、从国外的经验来看，真实的股指期货交易对股市有重要的指导意义，它经常起到股市风向标的作用。从现有的股指期货仿真交易情况来看，仿真交易的非理性情况时常出现，因此目前的股指期货仿真交易并不会对中国股市产生巨大影响。

    总的来说，中国金融期货交易所推出的股指期货仿真交易的交易方式与未来真实的股指期货比较接近，为投资者提供了一个学习和体验的平台。当然，投资者也要正视和重视这种机会、练就好的操作模式、学习交易规则、在把握机会的同时学会如何控制风险。

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来源：金融界

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