如何进行股指期货的投资分析基础知识_中国经济网—

如何进行股指期货的投资分析

2007年08月23日 20:42

    股指期货的投资分析无非是基本分析和技术分析。听起来是老生常谈，其实无论是做股票投资，外汇投资还是期货投资，应用的分析方法和手段都是相似的，关键看谁用的好，用的熟。当然，不同投资者有适合自己和喜欢用的方法，总之，不管白猫还是黑猫，能抓到耗子的就是好猫。

    一、基本面分析

    基本分析法是根据股票市场的供需求关系以及影响供求关系变化的种种因素来追寻价格变动的根本原因，以达到对市场未来走向较为准确的预测。

    基本面分析包括对商品价格供求关系、宏观经济指标，以及政治因素的研究。股指期货的价格变化受期货市场合约供求关系的影响很大。当供大于求时，期货合约价格下跌；反之，当供大于求时，期货合约价格就上升。宏观经济指标包括经济增长率等数字，由国内生产总值、利息率、通货膨胀率、失业率、货币供应量、财政政策、外汇储备以及生产率等要素计算而得。例如，绝大部分国家都把利率作为宏观经济调控的重要工具之一。当经济过热、通货膨胀上升时，便提高利率、收紧信贷；当过热的经济和通货膨胀得到控制时，便会把利率适当地调低。利率的变化会引起金融资产价格的变化。在一般情况下，若市场利率上升，就会加重期货投资者的利息负担，增加了交易风险，从而使股票指数期货价格趋于下跌；而若市场利率下降，又会刺激投资者积极参加期货交易，从而促使市场活跃，股票指数期货价格趋于上涨。所有这些因素也有相互间的影响，不同的时点会有不同的因素起主要作用。听起来好像很繁琐，很复杂，其实万变不离其宗。这些因素归结起来都是研究如何影响一种金融产品的供求关系，进而影响价格的。经济学的最基本原理简单表述就是：需求增加，价格上升；供给增加，价格下降。只要理解这个道理，那基本分析因素其实就是一个个逻辑关系，化繁为简，掌握一些定势，基本分析其实并不象看起来那么玄虚。

    二、技术分析

    技术分析是以市场行为的图形、图表、形态、指标为手段，使用数学、统计学原理研究市场行为的价格预测方法。

    基本面分析的目的是为了判断证券的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间，确定证券的内在价值；技术分析则主要是预测短期内价格涨跌的趋势。通过基本分析我们可以了解应购买何种证券，而技术分析则让我们把握具体购买的时机。在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。大多数成功的投资者都是把两种分析方法结合起来加以运用，用基本分析法预测较长期趋势，而用技术分析法判断短期走势和确定买卖的时机。

    技术分析的理论很多，大家耳熟能详的就有道氏理论，波浪理论，江恩理论等等。技术分析的方法也有K线分析，形态分析，趋势通道分析以及若干技术指标分析。说实话，武器可是真不少。十八般武艺样样精通当然好，可是大家时间有限，精力有限，要想将这些方法全都掌握确实不容易。况且遇到一段行情，又不太可能把这些招数全都用一遍，而且各种方法适用的时机也不尽相同，本来就没有“放之四海皆准”的真经。所以，最科学的方法就是经过一段时间的学习研究，对大部分的技术分析方法有所了解，筛选出自己认为理解的好的，然后去实战中检验，总结成功和失败的经验，找到你最适合的，成功率最高的分析模式，也就形成了自己的风格。正所谓“不怕千招会，就怕一招精”，贪多就会嚼不烂，巴菲特和索罗斯不也是将自己的方式发挥到极致才成为世界著名的投资(投机)大师的吗，何况我们普通老百姓呢。(作者单位：CMC公司)

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来源：金融界

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