关于股指期货的几点建议基础知识_中国经济网—

关于股指期货的几点建议

2007年08月23日 20:59

    自去年11月至今年2月笔者参加了“财富98”股指期货仿真大赛，通过三个月的“练兵”，收获极大，所取得的很多宝贵经验将会在今后的实战中得以发挥。以下笔者从短线参与者的角度出发，就合约设计以及其他一些细节问题提出自己的看法，供大家商榷。

      一、延长集合竞价时间

    按目前的规定，早盘集合竞价时间为9：10—9：14，在短短4分钟的时间内，对于一般投资者而言，完成操作显得相当紧张。尤其是当预期行情突变而又必须在第一时间采取止损策略时，紧迫的时间很容易导致操作失误。而且，自9：14开出竞价结果到9：15正式交易也仅有1分钟时间，不利于投资者充分思考后顺利完成交易。对比之下，股票市场的竞价时间为9：15—9：25，但委托可以早于9：15分，网上进行委托在0：00之后即可以进行，给予投资者的时间比较充分。

    建议，指数期货竞价时间改为9：00—9：10，9：15正式开始交易。

      二、暂时取消熔断机制

    设立“熔断”制度的本意是为了让投资者在价格波动剧烈时，有一段时间的冷静期，抑制市场非理性过度波动。但从几个月的仿真交易过程看，实际效果可能完全相反。首先，熔断机制被触发启动十分钟后很容易导致合约更猛烈的延续趋势，从而直扑涨跌停板。其次，由于熔断幅度仅为上一交易日结算价的上下6%，一旦某个合约封住熔断后，经常引发市场恐慌情绪而导致其他合约相继熔断。在将来的实际交易过程中，主力资金有可能通过控制远期合约而在相当大的程度上影响近期合约的走势。此外，仿真交易过程中也曾数次出现部分合约率先突破熔断点，而其他合约没有触及或打开熔断点，当时盘面相当混乱，非常不利于投资者进行理性操作。

    最简单的合约往往是最出色的合约，股指期货推出之初，在大多数投资者对熔断机制不是很了解的情况下，熔断机制弊端较多。

    建议，股指期货推出之初，暂时取消熔断机制。

        三、适当调低交易成本

    目前股票或商品期货每一次进出场的成本虽然总体收费都比较低，对于长线投资者无足轻重，但相对于短线炒手来说，则具有至关重要的意义，因为每一次费用经过多次累加就变得非常可观。合理的成本能够使日内短线交易更加有利可图，从而间接繁荣未来的股指市场，增大流动性，也有利于吸引套利资金的参与。当前部分公司拟定的每张合约单边收取100元手续费，这样相当于波动8个价位才能赚出200元的双边手续费，明显偏高，这将大大抑制交易者的交易热情。此外，商品期货一般日内平仓不收手续费，只有隔夜才收双向手续费。对于股指期货来讲，未来成交量是巨大的，单边收取手续费不但可以有效增加市场活跃度，而且可以减少数据处理量，提高系统的运行效率。

    建议，降低收费标准，寻求到一个能使各方利益与市场活跃度多赢的临界点。

        四、现货市场推出辅助融券机制

    西方国家的股指市场和现货市场均已具备了完整的交易框架，实现多空双方力量基本对等。当前我国的现货市场——股市仍旧是单边做多市场，即只能以先买进然后卖出实现获利，而未来的股指市场即将实现多空双向操作。在股指推出后，现货市场的大部分机构参与者会在期货市场做空进行套保，这样在未来的股指市场，很可能空方将占优势而多头处于下风。融券机制能在一定程度上平衡现货市场的多空力量对比，从而间接增强股指市场的做多能力，也能在一定程度上保持股指市场的多空平衡局面。

    建议，尽快推出融券机制。

中国经济网声明：本频道资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

来源：金融界

数据载入中...

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

频道精选

财经：业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
产业：深圳万人团购房活动过火报名网站数次瘫痪	国际：西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
评论：天士力丹参滴丸存在毒副作用?
科教："神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右	娱乐：巩俐入新加坡国籍娱乐公司欲5000万签刘翔
视频：共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强	互动：专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们

财富世界

数据载入中...

中国经济网信息免责声明：
本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

数据载入中...

搜索：

商务进行时

理财进行时

·	十大被骗财骗色的明星
·	"财神爷"弃公奔私"内幕"

·	理财周刊第67期
·	周刊:打火机男人的玩物

消费无极限

·	6款价格已露底车型
·	最受女人喜爱花样家具

·	CK--魅力男人内衣世界
·	超BT另类相机(组图)

法眼观天下

·	保镖成春节消费新宠
·	<断背山>主角莱杰身亡

·	视频:张元涉嫌吸毒被拘
·	张国荣实为他杀?

·	白领女性生存状态调查
·	中国人正在上的四个大当

财经风景线

·	百分百的财智女星(图)
·	每周理财资讯第031期

·	每周理财资讯第030期
·	明星们的飞来横财(组图)

24小时排行

·	基金对下半年行情持谨慎态度大盘蓝筹股仍是重点
·	大盘高位震荡释放做空风险适当调整有利后市运行
·	"港股直通车"交易费用低于A股等同在港交易
·	9月行情将出现三大新变化
·	上投摩根王鸿嫔:建议投资者5000点后从零开始

近期专题

·	涨声响起拼客生活更精彩
·	信用卡分期还款一次刷个够!
·	今天你当上"X奴"了吗?