台湾某位全台闻名教授上周跟笔者联络,由于2/24(周日)两位台湾最高执政大选的马、谢两位候选人举办电视辩论,教授认为辩论铁定会差枪走火,次日2/25(周一)股市一定会大跌,在辩论之前的周五收盘前笔者便帮他选了一个台指选择权3月份买进7800点卖权,价格在220点(他等于是空单,当时3月份台指期货收在8038点),结果辩论平和收场,周一台指期货开盘大涨超过150点,他的部位价格马上跌到160点(前后仅1小时,损失60点,达25%),笔者要他马上平仓(教授说他想再放着看指数会不会跌下来再出场,这样看会不会少赔一点),我说期货的策略就是要输得起,一定要认赔,后来他听从我建议出场,到周三短短三个交易日,台指期货上涨逾400点,他如果留到周三损失已经超过60%的权利金(权利金由220点,三天已经跌到100点左右),所以足见当时平仓是非常正确的,这证明一件事,要在期货市场活下来,认赔停损是首要的策略。
本文的故事主角KING,30岁那一年，KING因公司突然倒闭被资遣，几百万的房贷及小孩生活费压得他喘不过气来，加上他自认为台大财经科系毕业,所以不愿屈就NT5万以下月薪的工作(所以在台湾会失业,当时笔者觉得这种人真是台湾新一代的悲哀)。不过，他靠操作摩根台指期货选择权，以30万元本金，5年左右获利近 1000 万元,这也算一个台湾奇迹,經過他同意把他赚钱的方式跟大家分享:
摩台指和权值股关联性更大
KING說所谓摩台指就是在新加坡挂牌的摩根台股指数期货,虽然不在台湾发行,但是美元计价以台股几乎是前100大的权值股票为成分股(类似ETF,会随股价动态调整成分股),新加坡摩台指与台指期虽然指数成分股相似,但台指期交易人以本土散户为主,对台股比较熟稔,对外资法人来说,因国际指数多挑选大型股为成分股,摩台指比较接近外资持股,成为法人较佳的避险工具,所以KING喜欢操作摩台指,因为只要抓住法人的操作方式,获利机会就比较大,KING自己设计一个程序把台股前50大权值股做成EXCEL,盘中注意变动进场,如盘中出现涨:跌=15:35,而且较大的权值股都在下跌,此时可以进场放空,成功机会也比较大。
摩台指操作重点
1.外资于台股现货市场买(卖)超超过100亿连续三个交易日一定要翻多(空) 。
2.前10大权值股只要5檔以上不断创新高(低), 一定要翻多(空) 。
3.正(逆)价差如果持续,配合技术线日线收红K棒连续2日以上,
一定要翻多(空) 。
中长线操作的操盘人
外资不玩短线只做波段,跟KING很像,KING自认个性受不了忽多忽空的心态，看的是较长的波段，属于长线投资人。他基本主轴是当股市形成趋势时，只要掌握大方向和趋势，时间会给波段操作者丰厚的利润。回档的价差，则不是他要追逐的。他一年进出已经由原来100多次(每次约10-30口不等)下降到30次,但是通常都是重押而且不轻易出场,近其操作不错(见图一),最近一次多单获利已经185万出场,原因是成交量已经报出巨量(见红圈部分,但下表成交量的未平仓量还逆势减少),显示筹码混乱当冲盛行,先行出场落袋为安。
图一:2007.10-2008.2,KING波段操作图
2007.10-2008.2,KING波段操作图。（来源：新浪财经）
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结算日外资尾盘常有大动作
而就摩台指结算日而言,也是一个买入的时机,虽然此时的成本较高,在2004.11摩台结算前几天,当时摩台未平仓量达到10万口也算是历史高点,于是在11月25日买入摩台指当月30口空单,果然在11月26日结算当日尾盘大幅收黑,最后一盘大幅被外资卖超80亿,2008.2.27近期结算也出现相同状况,显示外资在摩台其着墨甚深,作多态势明显,让空头知难而退
有赚钱就先出场
他的账户都是固定的一笔资金在操作，只要超出金额，他就将钱领出，以降低风险。先前在某个月份由100万赚到变成248万,结果自认为是高手,外资当月大买台股现货超过1500亿台币(连续21个较易日都买超,算是很特殊),就跟老婆商量把她仅有的存款120万也押进来,次日将所有资金加码作多,没想到不到三个交易日指数破高点后当天收长黑K,本以为只是回档整理没想到外资突然开始大卖,摩台指大跌,五个交易日内损失超过400多万,后来差点跟老婆闹离婚,所以现在如果100万赚100万KING会先提出给老婆,即使输光了也无所谓,资金累积的比较稳,要记住月是有把握的时候通常越会输光,前要守住才是自己的。
K现在才35岁已经赚进1200多万,近期笔者劝KING去找份好的工作,虽然现在衣食无虞,毕竟是操作中长线的,不必每天守在计算机前,但她的说法是出现大状况随时要平仓,他希望能赚到新台币壹亿,笔者在此也祝福他能早日达成愿望。
黄律圣,中国台北讲师,中国文化大学MBA毕业,具备合格大学讲师资格,曾任台湾最大金融考照班文教机构班期货业务员证照及证券分析师证照讲师,台湾最大报自由时报外汇及黄金专栏主笔,华尔街财经台股市正元电视节目台指期货盘中解盘人,台湾各大学及寿险、证券、银行等数百场期货专题演讲主讲人,主要工作为辅导上千位证券从业人员开发指数期货业务。
（来源：新浪财经）
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