不要把低价股行情一棍子打死皮海洲_中国经济网—

不要把低价股行情一棍子打死

2007年03月26日 18:55

皮海洲

    最近一个时期，低价股的炒作成了市场的一根主线。市场不仅消灭了3元以下的低价股，4元以下的股票同样是了了无几，为数不多的5元以下的股票也成了市场的抢手货。而另有统计显示，在今年以来的行情中，虽然股指涨幅不大，但股价翻番的个股却达到了200余只，其中未股改股有半数翻番，这些实现股价翻番的个股主要以低价股为主。

    对于低价股的这种翻番行情，近年来已经习惯了蓝筹股上涨、习惯了价值投资理念的投资者以及部分市场人士直呼看不懂，甚至颇有微词。认为低价股的这种走势“不正常”、“不理性”、“太疯狂”；认为这是投机炒作、是“鸡犬升天”、是“越穷越光荣”，是中国股市不成熟的表现等等。为此，有专家们一再好心地提醒投资者要远离低价股，重新踏上价值投资之旅，甚至有人呼吁，让股市重回“二八时代”。

    在当前一些低价股都出现了翻番走势的情况下，笔者无意于鼓励投资者再都到低价股里来淘金。但对于当前的低价股行情，笔者以为没有必要又是戴帽子，又是打棍子，甚至试图将其一棍子打死，笔者以为有必要辩证来看待当前的这轮低价股行情。

    笔者无意于否认低价股炒作中市场投机的一面，也认同低价股行情在一定程度上反映了中国股市不成熟的一面的观点。但笔者要说的是，市场的投机炒作以及中国股市的不成熟，又岂只是反映在低价股的行情上？象万亿资金打新股、新股发行的市盈率达到40倍、50倍甚至百余倍，这是不是一种投机？把蓝筹股的市盈率炒到40倍、50倍，把新股的市盈率炒到百余倍甚至200倍以上，这能说中国股市是成熟的？其实，象这种投机与不成熟的事情在中国股市里可谓是数不胜数，又为何偏要把投机与不成熟的恶名加到低价股的身上？难道中国股市就只能让蓝筹股来放火，却不允许低价股来点灯吗？

    其实只要翻开这些低价股的历史K线图就不难发现，尽管一些低价股在短期内的涨幅甚大，出现了翻番的走势，但总体说来，这些低价股的走势还是相对理性的。一方面在股市大盘频创历史新高，一些大盘蓝筹股也不停地创出历史新高的大背景下，这些低价股目前的价位远没有达到创历史新高的地步，它们绝大多数只有历史最高价的三分之一、四分之一甚至十几、几十分之一，它们实际上只是处在历史的底部区域。所以与那些股价高高在上的蓝筹股以及大盘指数相比，这些低价股的走势甚至还要“低调”得多、“理性”得多。另一方面，在基金重仓持有的蓝筹股大幅上涨之后，投资者回避基金重仓股，而选择被基金遗弃的低价股，这种人弃我取的投资方式，本身也是一种理性的行为。

    不仅如此，我们还应该看到，低价股的炒作实际上有其合理的一面。两市不少低价股具备了丰富的炒作题材，如资产重组、债务重组、清欠、扭亏、去“*”、摘帽、壳资源、券商借壳预期、新主力入驻、行业前景、资产注入等，这些丰富的题材正好符合市场资金的胃口，况且这些价格低廉的个股，筹码容易收集，炒作中的赚钱效应容易激发散户投资者跟风参与。因此，在蓝筹股的炒作出现疲惫状态的情况下，投资者将炒作的重心转移到低价股中来，也是很正常的事情。更何况在去年的行情中，蓝筹股行情让投资基金等机构投资者赚得盆满钵满，今年让持有低价股的投资者也尝到赚钱的滋味，这也是对最广大的中小投资者利益的一种保护，这应该是一件好事。

    当然，由于目前低价股的短线涨幅偏大，低价股的风险也在凸现。特别是某些低价股，并无实质性的业绩与题材作支撑，仅仅只是任凭着某种市场传闻一哄而上，这样一些个股，在市场传闻得以澄清的情况下，其后期走势所潜在的风险将是很大的。尤其是最近，证监会对市场的监管明显加强，先后对贤成实业、杭萧钢构两家上市公司以及证券分析师蔡国澍进行调查，这对低价股的借题材炒作显然是一种抑制。因此，后市低价股的走势可能出现分化。一方面是那些公司基本面确实出现好转的公司，其股价有望进一步上行；另一方面是那些“借题发挥”但又无真实性利好的公司，其股价难免会失去上升的动力，甚至踏上下跌之旅。对于这一点，投资者务必要有清醒的认识。

来源：中国经济网综合

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