上海的记者给伊利的老总算了一笔，结果不算不知道，一算吓一跳，居然算出了一个国有上市公司的“首富”。
伊利老总是如何被人算计成首富的呢？
算计之一来自于伊利在股改时作出追加对价的1200万股股票。按伊利的股改方案，这1200万股是对价的一部分，但是如果伊利的经营连续两年满足了17%的净利润增长和20%的主营业务增长，那么将可转为对管理层的股权激励。1200万股股票现在归谁？归流通股股东，并不在伊利老总名下，也不在伊利老总一个人的名下，实际上连分配的方案也没有。但是根据记者的猜测，伊利老总至少可以分到360万股，价值近7000万元。
算计之二则是来自5000万股对管理层的定向增发。按照增发方案，这5000万股的定向增发，价格是13.33元，8年有效，在满足行权条件时，每份期权可购买一份股票。伊利老总名下这次分到1500万股。记者据此测算，价值1.54亿元。
1.54亿＋0.7亿＝2.24亿，这就是记者给伊利老总算出的身价，即使按8年分摊，伊利老总据此每年的预期收益也将达2800万元。
伊利老总就是这样假设成了中国股市的首富。
这样算账对不对，见仁见智。
需要提出的是，无论算计一还是算计二，都是或然而不是必然，要由或然达到必然，是有行权条件的，关键是要看行权条件合理不合理。同时要指出的是，算计之一的1200万股股权并不由单一国有股股东支付，也不是无偿派送，而是流通股股东和管理层的“对赌”。理论上1200万已经由非流通股股东作为对价支付给了流通股股东，所以不存在国有资产流失的问题。顺便要指出的是，算计之二的5000万股定向增发是符合证监会规定的，而选择和股改方案实施同时公布，是股改过程中的一种常态，以市场当时的填权效应得出刻意压低行权价的结论是不正确的，现在贴权的股票越来越多，又如何解释呢？
事实上，记者还是挺厚道的。伊利股改之后，股价一路冲高，最高至24.92元，目前已经回落了将近6元，如果选择高点计算，那么伊利老总的收益就不是2.24亿，而是将近3.35亿元了。 |
中国经济网首页 > 股市频道 > 水皮 > 正文