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短期内出台货币紧缩政策预期减弱 债市"多云"

打印本稿】 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2006年08月18日 08:46
    在经历了前日大幅上涨0.18%后,昨日上证国债指数继续小幅上扬。在国家统计局前日公布的7月份固定资产投资数据低于预期后,市场对短期内进一步出台货币紧缩政策的预期有所减弱。

    昨日上证国债指数收于110.12点,成交额为24993万元,前一交易日上证国债指数收于110.11点。自7月25日以来,上证国债指数已经上升0.80点。

    申银万国分析师陆文磊认为,7月份的固定资产投资同比增长27.4%,显示投资已经降温,这使得市场预期未来的紧缩情况将得到缓解。可以认为紧缩政策已经取得了一定效果,固定资产投资过热已经得到了一定程度的控制,因此市场对于未来紧缩政策的预期已经放松了很多。

    分析师表示,固定资产投资增长得到缓解和信贷增长放慢有关,如果大行的资金没有进入信贷领域,那么对于债市的资金面来说是一个利好消息。因为过剩的资金在找不到出路的情况下将不得不投向债市,再加上保险公司增长的保费收入,以及大盘股的发行减缓,股市资金的回流使得债市在资金层面上不会太紧张。

    东方证券张扬认为,债市昨日小幅上涨且成交量不大,说明观望的投资者仍旧较多,市场对于未来的预期仍旧不统一。他认为如果市场的预期统一的话,市场会一步走到位,不会持续缓慢上涨。

    他认为,大行资金的动向是市场关注的热点,如果清楚了大行资金的动态将利于市场的预期走向一致。

    在昨日的公开市场操作上,央行继续发行了三个月期限的央行票据,发行量依旧不大,只有20亿元的发行量,发行价格为99.38元,参考收益率为2.5023%。本周到期央票与正回购一共1200亿元,发行央票620亿元,正回购350亿元,因此央行本周向市场净投放资金230亿元,这也推动了债市的上涨。

    交易员表示,央行的公开市场操作目前仍旧希望既能回笼资金,又能稳定住利率。通常利用周二发行的一年期票据来回笼资金,利用周四发行的三个月票据来稳定利率。一些交易员还表示,从近一段时间来看,市场对于央行的利率已经认可,昨日的利率有些升高可能是投标行为导致。由于量很小,因此很可能某一笔投标将会影响最终的利率。
 
来源:全景网