[每日交易策略]让人眩晕的市场变化债券滚动报道

[每日交易策略]让人眩晕的市场变化

2007年03月14日 09:39

    周二因央票利率的再次提高市场弱势继续强化。2.87%的1年央票中标结果一出来，相信市场参与者们心里都微微一沉。本来，上周1年央票由2.79%上升到2.83%的结果出来后，市场在低迷的货币市场利率推动下还不太接受利率上升，二级市场1年央票成交利率普遍在2.80%左右；但本周二央票中标利率再次抬升4个基点的结果，则大大扰动了市场本已有些脆弱的神经，市场于是抛盘明显增多，双边报价商买盘连续被点，整个市场处于较浓烈的空头气氛中。

    然而与债券市场风声鹤唳相对应的，却是货币市场仍然持续的低迷利率。周二7天回购利率仅仅1.445%，比周一的1.462%又有所下跌，相比2.87%的1年央票利率，点差幅度接近1.43%。事实上，自2004年央行票据逐渐形成规律性发行以来，1年央票与7天回购利率点差水平很少能够超过1.40%。根据统计，2004年以来1年央票发行利率和同期7天回购利率点差水平的平均值是0.679%，最大值1.491%(2004年9月21日)，最小值-0.983%(2006年11月21日)，其中出现负值的次数只有四次，都是2006年10月末至11月初货币市场利率飙升时出现的；而上一次点差高位徘徊，则发生在2004年三季度，当时债券市场刚刚经历暴跌，债券收益率仍在高位徘徊，而货币市场利率已经率先下跌。毋庸置疑，目前1年央行票据收益率和7天回购利率的点差处于近几年的高位区域。

    但是，我们却不能因此认为1年央行票据利率不再大幅上升。原因很简单，虽然1年央行票据收益率和7天回购利率的点差处于近几年的高位区域，但7天回购利率也处于历史上的低位区域，2006年下半年的市场发展更表明，7天回购利率可以随时大幅上升。也就是说，只要7天回购利率因新股发行等再次大幅攀升，则目前出现的1年央行票据收益率与7天回购利率较大的点差水平可以迅速缩小，其点差水平甚至可能恢复到近几年的低位水平。如果货币市场利率确实会再度上升，从点差水平看，1年央行票据收益率完全有继续上升的能力。显然，本周二再次出现的1年央票利率上升，对于市场而言，绝对是一个很不妙的消息。

来源：上海证券报

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

频道精选

财经：业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
产业：深圳万人团购房活动过火报名网站数次瘫痪	国际：西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
评论：天士力丹参滴丸存在毒副作用?
科教："神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右	娱乐：巩俐入新加坡国籍娱乐公司欲5000万签刘翔
视频：共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强	互动：专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们

财富世界

中国经济网信息免责声明：
本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理财进行时

·	十大被骗财骗色的明星
·	"财神爷"弃公奔私"内幕"

·	理财周刊第67期
·	周刊:打火机男人的玩物

消费无极限

·	6款价格已露底车型
·	最受女人喜爱花样家具

·	CK--魅力男人内衣世界
·	超BT另类相机(组图)

法眼观天下

·	保镖成春节消费新宠
·	<断背山>主角莱杰身亡

·	视频:张元涉嫌吸毒被拘
·	张国荣实为他杀?

·	白领女性生存状态调查
·	中国人正在上的四个大当

财经风景线

·	百分百的财智女星(图)
·	每周理财资讯第031期

·	每周理财资讯第030期
·	明星们的飞来横财(组图)

24小时排行

·	基金对下半年行情持谨慎态度大盘蓝筹股仍是重点
·	大盘高位震荡释放做空风险适当调整有利后市运行
·	"港股直通车"交易费用低于A股等同在港交易
·	9月行情将出现三大新变化
·	上投摩根王鸿嫔:建议投资者5000点后从零开始

近期专题

·	涨声响起拼客生活更精彩
·	信用卡分期还款一次刷个够!
·	今天你当上"X奴"了吗?