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投资可转债有窍门

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月20日 15:03

程正军

    自去年底以来，股市震荡下行，不少投资者撤离股市。重庆理财专家建议，在当前的市场环境下，投资者在理财产品的配置上可适当增加一定比例的可转债，尤其应关注可转债一级市场的投资机会，同时应掌握可转债的一些投资技巧。

    可转债又称可转换公司债券，即在一定条件下可以被转换成公司股票的债券，投资者可以持有债券到期要求公司还本付息。理财专家说，可转债的价格与标的股票价格之间的相关性非常高，当正股价格上涨时，可转债的价格也相应上涨，其涨幅可能超过正股的涨幅；在正股价格下跌时，可转债价格也会同步下跌。因此，在股市不断走强时，投资者买入可转债后，可以在规定的时间内将其转换成股票，享受股票的红利或实现套利；在股市走弱时，投资者一般会持有可转债到期，得到公司支付的本金和利息收益。

    理财专家提醒，目前可转债二级市场高估较为严重，整体债性较差，股性较强。此外，在当前信贷紧缩的情况下，企业的再融资冲动将增大可转债的发行，因此，投资者应重点关注可转债一级市场的投资机会，并把握住以下投资要点：

    首先，选择在面值附近购买可转债。国内可转债的面值都是100元，投资者购买价格远高于100元的可转债，就有可能产生亏损，因为此时可转债的债性变得很弱，而股性变得很强。

    其次，购买成长性好的可转债。买入面值附近的可转债，只是保证了不会发生大的亏损，但是，投资者如果要获得理想的投资收益，还要看公司的成长性。上市公司成长性好，股票就有可能出现长期上升的走势，可转债也将会随着股票保持同步上涨。

    最后，购买条款设计优厚的可转债。比如，不同的可转债，利率有高有低，有的设计了利息补偿条款，有的利率则随着存款利率的上调而调整，这样的转债更能够避免利率风险，比固定利率的可转债要好。

来源：新华网

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