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本周三，美联储主席伯南克在向参议院金融委员会提交一年两次的货币政策报告时判断，美国通胀压力似乎开始减退，但该趋势还需要一段时间才能确信。对此，金融市场预测，他的言辞可能为美联储今年稍后的降息埋下伏笔。
他在演讲时表示：“近两周的通胀数据不是很多,但近期的数据令人感到鼓舞。”伯南克判断，美经济“比几年前更加接近充分就业”，理由是“名义薪资已上升,我们看到实质薪资也在上升,这是一个良好的趋势。”他希望实质薪资在未来几个月能强劲增长，如果能源价格继续受到抑制，这个期望将很有可能实现。不过，伯南克也承认,对于什么是充分就业,美联储并没有固定的区间指标。
伯南克当日表示,美国第四季度国内生产总值(GDP)数据可能会略微向下修正，但其影响可能是2007年第一季度的数据略微强劲，这没有改变美国经济以可持续的步伐健康增长的总体趋势。另外，包括生产力增长在内的美国经济基本面两年后似乎更为强劲,可能在未来几年带动美国预算赤字下降。他说：“从宏观经济角度看,如果我们聚焦预算赤字的现金流方面,似乎赤字不会明显上升,或因为各种因素而下降,所以我认为财政政策不是塑造短期经济增长模式的主要力量。”
关于房地产市场，他认为全美待售房屋库存在2008年底将恢复至正常的水平，但房地产市场的需求能否走稳，将非常依赖于今年春天的销售季节。
在回答有关美国国债收益率曲线长期反转的问题时，伯南克说：“大量的证据显示期限溢价下降及大量存款在全球范围内追逐有限的投资机会,已在某种程度上使国债收益率永久性平坦化甚或反转,但这一走势未必预示着经济放缓或衰退。”他认为，收益率曲线反转没有令银行业承受巨大压力，因为许多银行能够利用对冲及其他金融工具来应对短期存款利率较高及长期贷款利率较低的问题。但是，较小型银行在应对上述问题时可能面临更多的困难。
中国问题也是伯南克关注的问题之一。他表示，中国人民币汇率问题是较为重要的议题。中国政府在提高汇率弹性方面已经采取一些措施,但仍有提高余地，“他们已向正确的方向前进,但我认为他们做得还不够。”伯南克在演讲时表示，双方还有许多其他共同关心的问题，如中国能否更加依赖国内消费支出来实现经济增长,而不是依赖对美国的出口。他说，中国已经意识到贸易顺差日益扩大的问题,以及因此而造成的政治和经济方面的风险。
针对伯南克关于通胀的言辞，一些华尔街投行分析师认为,他的讲话意味着美国公开市场委员会正在开始不再把关注重点放在通胀风险上。通常来讲,如果美联储考虑转变利率政策方向，一般会在几次议息会议之前就开始暗示这一信息。有观点认为，伯南克的证词中对通胀的强硬立场继续减弱,这种趋势在过去几个月议息会议的会后声明中就已明显地表现出来。
但也有分析师判断，伯南克的演说重复了类似的观点,重申美联储偏向升息的倾向。基于美联储对美国经济增长率和增长潜力的预估,就业和产品市场即便有所好转，幅度也将很小,通胀率很难自目前水平下滑。
在伯南克演讲结束后，短期利率期货市场的数据显示,市场预期美联储在2007年至少会降息25个基点，在9月底前将会降息的可能性有60%,高于周二时的32%；但至少在6月底前，美联储仍将维持联邦基金目标利率于5.25%的水平不变；3月议息会议上降息的几率基本上为零。 |
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