在经过了二季度的大幅上涨之后，不安的情绪开始在基金中滋长。尽管对股市长期走势仍然乐观，坚持看多的人成为少数派，“震荡”、“调整”则成为多数基金的判断。不过，在短期唱空的背后，几乎所有的基金对股市中长期向好的结论仍没有变。在预期大盘出现调整的情况下，基金仍坚持寻找结构性机会。
集中挖掘7种主题
天相投顾的近期研究报告显示，多数基金公司对第三季度或下半年市场看法趋同，认为A股市场中长期上升趋势不会改变，短期内面临调整压力。基金公布的二季度报告显示，51%的基金公司认为A股市场的中长期看好，对下半年市场持谨慎乐观态度的基金公司主要有国泰、鹏华、长盛、易方达、宝盈等基金；27%的基金公司认为三季度指数大幅上涨的机会不大，维持阶段性的震荡整理特征，持上述看法的基金公司主要有南方、华夏、华安、融通、银河等；22%的基金公司未对后市运行进行明确预测，强调从市场结构分化中进行品种选择投资，他们是长城、广发、诺安、华富、国投瑞银等。
统计显示，基金重点关注的行业和板块主要集中在：1、消费升级产业和现代服务业；2、受益于“十一五”规划相关的先进装备制造业；3、人民币升值受益的行业；4、 外延性优质资产注入受益的上市公司，包括并购重组、整体上市等；5、新股和增发带来的投资机会；6、部分景气复苏、业绩见底回升的行业；7、替代能源和可再生能源行业等。
基金经理偏爱成长股
今日投资最新出炉的7月份基金经理调查报告也显示出基金经理对后市的乐观情绪降温。88%的基金经理认为12个月后的中国股市仍将上升，其中认为将大幅上升的人数比5月份减少了19个百分点至38%，认为将轻微上升的增加17个百分点至50%。海通证券基金研究员娄静认为，这说明基金经理预计后市上升空间收窄，乐观情绪降温。此外，在策略选择上，74%的基金经理乐意投资有高成长背景的股票，只有26%的基金经理愿意选择低估值的股票。其中，经并购重组业绩明显改善的公司最受欢迎，占30%；其次是未来成长空间巨大的新产业，选择人数占23%；愿意投资高估值高增长股票的基金经理占21%；而倾向于投资处于复苏阶段、估值不高股票的人数只占12%；青睐于业绩平稳但低估值股票的基金经理也只有14%。
调整预计在三季度结束
上周四指数反弹，上证指数成功突破1600点反弹关口。前期基金重仓热点股，再度卷土重来。不少基金经理表示，从近日的走势来看，基金仍有可能是反弹的主要动力。从盘面来看，近期上涨均为主流品种主导，而且从前期基金仓位情况来看，在本轮调整中，基金整体仓位并没有明显下降，仅仅只是做了仓位品种的调整。
另外，发行高峰宣告结束，市场供求失衡的现象有望得到缓解。从机构公开信息看，机构对中国股市中长期极为看好，认为是一个长达数年的大牛市，显然机构并没因为上半年大盘升幅较大而大幅减仓，只不过庞大的扩容使市场供求失衡从而改变了短期格局。汇丰晋信基金策略报告认为，新股发行将是常态。很多人期望大盘的下跌能遏制市场的高速扩容，这或许是可能的，但新股发行肯定还将正常进行，因为这已经是两年积累下来的发行项目，筹资的压力在未来半年到一年中还会很大。往后看，短期股票市场的投资机会不会太理想。随着一系列货币紧缩政策的出台，必然会反映在股市上，这种调整预计会在三季度结束。 |
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