央行再次加息27个基点。在近期投资增速和CPI数据回落的背景下，央行再度加息显示了管理层对信贷和固定资产投资的扩张仍比较担心。不过，由于本次经济过热的根源除了来自国内的城市化和消费升级动力外，在很大程度还与人民币币值低估和外资的持续流入有关，因此我们仍然认为中国目前缺乏加息空间，而小幅度的加息并不能解决经济过热问题。
我们认为，未来中国经济和资本市场可能会继续笼罩在紧缩的阴影之下，但调控手段除了行政手段之外，更多地会选择扩大汇率浮动区间、适度加快升值速度、加大央行票据发行力度和上调存款准备金率等，而不是进一步加息。而国内经济和固定资产投资在近几个月来密集的打压下，未来一段时间在增长速度上可能会有所减缓，但经济体目前这种快速持续增长的态势并不会因此改变。 |
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