工银瑞信郭特华:多管齐下力求长期稳健基金滚动报道

工银瑞信郭特华:多管齐下力求长期稳健

2007年07月13日 16:56

    时至今日，当年接踵成立的三家银行系基金公司合计的资产管理规模已经超过千亿。近日，工银瑞信基金公司在其2周年之际推出的创新型开放式基金——工银瑞信红利股票型基金再次引起市场关注。公司总经理郭特华表示工银瑞信多管齐下力求长期稳健。

    以创新引导投资理念

    郭特华表示，工银瑞信此次创新是从基金持有人的投资习惯入手，改变了以往业内在产品设计创新上单纯从投资标的入手的设计模式，“我们的创新不是单纯为了产品创新而创新，而是要从投资人最根本的需要出发，协助他们细分出自己的需求，帮助投资人克服市场中的噪音，做出理性的决定。”

    投资者谈到封闭式基金的第一反应就是折价。的确，高折价在损害投资者利益同时也抑制了国内封闭式基金的发展。然而，参考国内外基金的投资运作看到，封闭管理优势如果善加利用，将有助于保证投资效率、提高投资者中长期收益。

    工银瑞信红利基金首次提出“开放式基金相对封闭管理”的产品设计理念，旨在为基金提供规模相对恒定的投资管理环境，从而有效应地将开放式基金与封闭式基金的优势合二为一。郭特华指出，开放式基金封闭管理的优势十分突出：一是在封闭的状态下进行投资管理，基金经理无申购赎回的困扰，有利于实施最优的投资策略；二是相对恒定的资产管理规模，有利于降低基金因应对赎回而对二级市场产生的助跌作用；三是“被动式”的长期持有，能够帮助投资者在中长期牛市中获取更高额的收益，为投资者提供了一定的制度性收益保障。这也将与行业对于“长期投资”的宣导工作相辅相成，起到更好的引导投资者理念的效果。

    稳健的背后

    两年来，工银瑞信铺就了5只基金的产品线和近350亿的资产管理规模。有机构曾对164只股票基金资产换手率进行统计，工银瑞信持股的活跃度排名倒数第二，换手率非常低。与此相对应，工银瑞信旗下股票型基金的净值增长也表现出较强稳定性，2006年旗下偏股型基金平均收益率达120%。在今年一季度热点轮换频繁，市场追逐低价股和高估值股的热潮中，工银瑞信没有盲目追逐市场炒作热点，保持了较稳定的组合和较低换手率，在市场下挫中保持了较强的抗跌性。

    在今年上证指数三次调整下跌超过10%的行情中，工银瑞信旗下三只偏股型基金最大平均跌幅为7.17%。而在最近一个月的市场回调震荡中，工银瑞信核心价值、精选平衡、稳健成长的净值增长率分别为23.92%、19.98%、18.87%。

    “价值投资、稳健投资、长期投资是我们两年来始终坚持践行的投资理念，强调定量与定性分析相结合，以研究支持决策是工银瑞信长期坚持的工作理念，我们注重定量分析的系统化，通过宏观、策略、行业和公司等全方位的研究对投资提供有利支持，依靠团队协作，致力于实现资产长期稳定增值。”郭特华表示。

    她介绍，工银瑞信旗下的基金基本都由几名基金经理共同管理，例如规模超百亿的稳健成长基金目前就由三位基金经理管理，每人负责一定比例的资产，在符合契约的前提下在授权范围内进行投资。定下一个投资趋向，每个人都可以用自己熟悉的方法赚钱。这样，在整体的稳健和基金经理的个性化之间取得平衡，规避了因个人判断失误或人员流动带来的不利影响。

    工银瑞信充分借鉴了外方股东在投资风控方面的技术强项，引入了瑞信覆盖18000多家上市公司的HOLT投研平台，并与瑞信全球400多位专家充分互动，使投研团队拥有了真正的国际化视野。

    “工银瑞信在基金业绩的考核上也着眼长期。我们对基金经理不是短期的考评，不是简单的定量，而是将短期和长期综合，1年到3年的结合，让基金经理有更长期的眼光和心态致力于资产的长期稳健增长，而不是追求短期效应。”郭特华说。

来源：中国证券报

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