<font color="#ff0000">全球股市罕见暴跌惊出QDII一身冷汗</font> 基金滚动报道

全球股市罕见暴跌惊出QDII一身冷汗

2007年07月30日 09:11

    上周四(26日)，由于投资者对次级贷款危机以及房地产市场的担忧席卷华尔街，美国股指收盘暴跌，道琼斯工业平均指数下跌了300多点。受此影响，上周五，亚太股市纷纷下挫，日经指数跌幅较大，而澳大利亚、韩国等股指更是创造了今年以来的最大单日跌幅，香港恒生指数则下跌641.28点，创出今年第二大绝对跌幅。

    这个在全球股市范围内发生的大跌风暴，让中国刚刚走出海外的QDII(合格境内机构投资者)们清楚地看到，即使投资全球股市，也并不意味着进了"保险箱"。投资市场的走势和难以预期的人民币升值因素，让刚刚诞生不久的新版QDII代客境外理财产品面临风险。

    多数QDII收益与H股挂钩

    目前，多数银行QDII产品以香港股票市场为首选，像工行QDII产品直接投资于H股红筹股票，交行QDII产品连接的是一篮子H股，而建行QDII产品投资的是香港的股票型基金。

    "由于股票型基金不受'QDII直接投资股票不能超过总资产50%'的限制，所以我们能够给客户提供获取更高收益的机会。"建行杭州分行一位工作人员说。

    从建行QDII产品公开信息中不难发现，其主要投资方向是香港的股票型基金，初始投资组合将分配60%投资信安亚太高息股票型基金，其余投资香港股票市场，主要购买澳洲联邦银行和澳新银行等。

    招商证券研发部负责人何钟表示，QDII产品在港股的投资思路上，将侧重以下品种：大盘蓝筹股；H股与A股差价较大的股票；在A股市场无法或不容易买到的股票；以及被国际投资者忽略或误解的公司。

    今年上半年，共有22家中外资商业银行取得QDII资格，19家取得代客境外投资购汇额度，共推出31个产品。另外，华安基金公司与中国平安、中国人寿、中国人民财产保险等三家保险公司也拥有QDII额度。

    港股指数过高影响QDII建仓

    一直以来，香港股市受外围资本市场影响颇大，刚刚发生的美国次级贷款危机就引发了港股下跌，这使得内地投资者刚开始可能无法适应香港市场。

    "目前港股指数过高会给QDII建仓带来不小困难。"招商证券杭州湖墅南路营业部分析师金城说，美股持续下跌和次级贷款事件对香港股市的资金有很大影响，此时QDII建仓容易造成高位被套。

    数据显示，今年上半年恒生指数和国企指数涨幅分别为9%和16%，而上周三恒生指数和国企指数更是双双创出历史新高。

    金城说，以前市场对港股的信心有很大部分来源于H股对A股的折价，但目前恒生指数成分股的市盈率已接近17倍，指数也已到达历史最高点。

    产品时限也要着重考虑

    自5月29日工商银行推出第一款直接投资于港股的QDII产品后，交通银行、建设银行、民生银行、东亚银行和汇丰银行也相继发售新版QDII产品。

    与老版产品不同，新版QDII产品的期限大都不长，在一年到三年之间，而且大多数都设有提前赎回机制，比如工行的"东方之珠"和建行的"海盈"1号在为期三个月的封闭期结束后，投资者便可以提前赎回。

    金城表示，投资者购买QDII产品，一年是较为适合的期限。对于新版QDII产品而言，投资股票市场，一年的趋势还是可以预期的，但是超过一年，人民币升值等不可控因素太多。

来源：中财网

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