海外专家:内地基金业离国际级基金公司有多远

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海外专家:内地基金业离国际级基金公司有多远

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月03日 07:38

李宇贺辉红

    昨日召开的第六届中国证券投资基金国际论坛吸引了众多海外同行参与。在中国经济正成为全球经济引擎的背景下，海外专家认为目前中国基金业面临难得的历史机遇；不过他们也建议，内地基金公司需要进一步培育受托人义务文化，培育人力资本并完善管理，施以适当发展策略，才能得以健康发展。

    打造国际级公司尚处第二阶段

    台湾投信投顾公会理事长暨元大投信总经理杜纯琛指出，国际级资产管理公司形成要经过四个阶段，第一阶段是国内募资，投资国内，在这个阶段主要是投资国内市场，奠定品牌基础。第二阶段是国内募资，投资海外，目前中国内地基金公司正开始迈入这个阶段。

    他介绍说，之后还需要经过两个阶段才能建立国际级资产管理公司，即海外募资，投资区域；以及海外募资，投资全球。杜纯琛认为，目前内地已出现多家资产超过2000亿元的基金公司，如果发展得当，未来前景将非常好。预计内地未来十年就会有国际级的资产管理公司出现。

    韩国未来资产管理公司全球资产分配部总裁李德清也对此表示乐观。他指出，“世界经济的发动机已经从美国、欧洲转到亚洲，中国人和韩国人对亚洲经济的潜力有更好的了解，这对中国和韩国的基金经理是一个巨大的机会。”

    受托人义务文化还较薄弱

    对于如何把握目前的大好形势，海外专家认为，内地基金公司需要首先把注意力放在如何夯实基础之上。

    “基金业最核心的内容是受托人义务，而这种受托人义务文化在中国历史和经济传统中还比较薄弱。”曾担任中国证监会基金监管部主任，现任香港证监会中国事务资深副总裁孙杰说。他指出，外部监管代替不了公司的内部制衡和内控制度，监督长制度也不能替代合规文化，中国需要大力培养这种以《基金法》为基础的受托人义务文化。

    孙杰同时表示，人力资本是基金公司资产管理的重要组成部分，这也是基金公司管理的核心内容之一。他建议，应该适时考虑股权激励机制，也可探讨允许从业人员购买并长期持有上市公司股票，扩大人力资本来源的市场范围。

    野村资本市场研究所研究主干大崎贞和列举了日本的经验。“1965年的时候，日本的基金管理行业几乎全部崩溃，那时日本基金公司受证券公司控制，证券公司会让基金经理把资金投资到自己承销的股票，投资者对信托投资便失去了信心。”“如果你希望这个行业健康发展的话，确保基金经理的独立性和受托人义务至关重要！”大崎贞和说。

    学会与外资基金共舞

    在国际化的过程中，不可避免的是与外资基金的竞争与合作问题。对于引入外资基金竞争，一个传统的看法是，这相当于引狼入室，甚至内地资金也会被外资卷走。

    不过韩国未来资产管理公司李德清则认为，实际情况可能并非如此。他举例说，其所在的韩国未来资产管理公司，是亚太最大的基金管理公司之一，在中国市场和印度市场的业绩领先其他全球竞争对手。

    大崎贞和认为，“外资基金公司募集的资金是国内的，也投资于国内，这与其他行业有所不同。”“不应把过多的注意力放在外国基金公司和国内基金公司之间的竞争上，关键是它们要能满足客户需求，并为国内人民累积财富作出贡献。”

    至于内地基金公司在国际化过程中的与外资合作，杜纯琛建议，主导权必须掌握在自己，包括资产配置、个股投资决策、布局时机及产品形态。此外，需要成立海外投资团队并赋予足够资源，并检视团队成长与双方的配合细节。

来源：中国证券报

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